現貨黃金回吐上周全部漲幅，時隔兩周重新收跌，盤中創9月29日以來新低至1642.28美元/盎司。儘管各界擔心美聯儲過度加息，但美國通脹數據持續高位運行，徹底打消市場對美聯儲放慢加息節奏的預期。
截至發稿，現貨黃金下跌2.31%至1656.84美元/盎司；美元指數上浮0.13%至112.918。
美國通脹澆滅黃金多頭夢
美國9月整體CPI年率錄得8.20%，高於預期值8.10%，低於前值8.30%；美國9月核心CPI年率錄得6.60%，為1982年8月以來最高，預期值和前值分別為6.50%和6.30%。租金漲幅創1990年以來新高，食品成本也上漲。
本周稍早公布的美國9月份PPI漲幅也超預期，表明通脹可能會在一段時間內保持在令人不安的高位。加上勞動力市場依然強勁，工資也穩步增長，美聯儲有理由繼續維持積極的從緊政策。
交易員普遍預計美聯儲在11月份政策會議結束時將連續第四次加息75個基點。美聯儲還計劃在明年進一步加息，屆時預期利率有望達到4.6%。美聯儲鷹派越激進，黃金吸引力就越小。
道明證券分析師表示：「通脹持續上升表明美聯儲不太可能先發制人地停止加息，這表明限制性利率將持續很長時間，金價持續下跌趨勢可能會佔上風。」
ED&F Man Capital Markets的分析師Edward Meir表示：「通脹將在一段時間內保持非常高的粘性，並將令金價承壓......在短期內，金價將在1620美元至1740美元區間震蕩。」Meir補充說，從圖表上看，黃金仍然疲軟，黃金價格任何反彈都將是短期的，因為美聯儲仍然擔心通脹，並且仍然非常鷹派。
美聯儲紀要評估加息路徑
美聯儲9月政策會議紀要也在本周出爐。紀要顯示，美聯儲決策者同意他們需要採取更嚴格的政策立場，然後維持一段時間以降低通脹。許多美聯儲官員「強調採取行動降低通脹的成本可能超過採取過多行動的成本。」許多官員表示，他們已經提高了對實現委員會目標可能需要的加息路徑的評估。
美國MONEX貿易總監Juan Perez稱：「很明顯，他們將繼續加息，因為他們似乎覺得如果不這樣做，通脹可能真的會失控。因此，基本上看會議紀要並沒有什麼大的驚喜。最終，他們確實認為你需要達到一些非常高的利率才能真正讓經濟降溫。官員們正在權衡過度加息的風險，但這並不是目前的首要問題，首要擔憂仍然是高通脹，只要美聯儲願意與之抗爭，那麼將對美元有利。」
SPI資產管理合伙人Stephen Innes表示，如果目前仍相當有彈性的美國經濟開始走軟，黃金可能會受到關注，但必須有明確的跡象表明美聯儲願意放棄加息和通脹放緩。
德國商業銀行策略師預計，隨着收益率上升推高美元，黃金將繼續面臨賣壓。「市場預計美聯儲將進一步加息，這使得基於市場通脹預期計算的美國實際利率為1.7%，為2009年8月以來的最高水平，降低了黃金作為非孳息資產的吸引力。只要美元帶來的逆風和不斷攀升的(實際)收益率持續存在，黃金就可能繼續處於守勢。」
擔心政策過度收緊
外界越來越擔心美聯儲當前加息速度正在給全球經濟帶來壓力，並且已經超出了央行對其影響的監控能力。美國全國商業經濟協會(NABE)對45位專業預測人員進行的一項民意調查顯示，略多於一半的人表示：「美國經濟前景面臨的最大下行風險是貨幣政策過於緊縮。」
美聯儲理事布雷納德強調了一些不斷變化的風險，包括金融市場可能面臨的壓力，以及美國經濟放緩速度可能快于預期，「今年迄今為止，在住房等直接受借貸成本影響的行業，產出減速幅度超過了預期。」
她說，還有跡象表明，美國消費者家庭餘額支出下降速度快於此前的估計，這可能是消費者支出放緩的信號。並指出風險情緒的急劇轉變「可能會被放大，特別是考慮到核心金融市場的流動性脆弱」。
芝加哥聯儲主席埃文斯也承認最近市場波動加大給決策帶來新的困難，但他認為由於就業市場和供應鏈之間「不尋常的相互作用」，「勞動力市場壓力對通脹的影響比通常情況下更大。」
但無論如何，美聯儲已排除2023年政策過早轉向的可能性。激進加息預期應該會給實際收益率帶來上行壓力，使本已接近數十年高位的美元保持進一步升值的趨勢。在這種環境下，黃金很難有好的表現。
OECD：美聯儲應表現出靈活性
經濟合作與發展組織(OECD)周三表示，由於利率快速上升，美國經濟面臨的不確定性增加，美聯儲應在監測全球事件及其行動對國內經濟的影響時根據需要調整政策。
OECD在每兩年對全球最大經濟體進行的一項調查中表示：「風險和不確定性比平時更大，並傾向於下行。」它預測，美國經濟今年將增長1.5%，2023年增長0.5%。
OECD在其報告中指出，通脹正在對美國構成「重大挑戰」，因為通脹範圍已從商品擴大到服務，迫使美聯儲持續處於積極收緊貨幣政策的道路上。「高通脹可能會出人意料地持續下去，促使貨幣政策從緊變得更加激進，烏克蘭戰爭或其他因素對全球市場的進一步干擾也可能對實際GDP增長產生重大負面影響，並導致更高通脹。」
但OECD指出，另一方面，供應限制和大宗商品價格下跌仍有可能導致高通脹比預期更快緩解。「美聯儲有必要表現出相當大的靈活性，仔細監測推動通脹高企的全球性影響以及金融條件收緊對經濟的影響將有益於政策審議。」
由於借貸成本迅速上升和地緣政治風險，面對經濟逆風擔憂，金市激進看跌交易者應當謹慎行事。恰當做法是等待確認主力空頭在1660美元下方發起強勁拋壓，然後再進場建倉。