本周美原油繼上周大漲16.89%後有所回落，跌幅5%左右，部分回吐上周漲幅。布油亦下跌4.5%左右，與美原油亦步亦趨。經濟衰退的悲觀情緒主導了本周國際油市，油價回落。北京時間10月14日17:13，美原油報88.68美元/桶。
OPEC+上周表示，將把石油產量目標削減200萬桶/天。該聲明推高了價格。但到上周結束時，由此引發的油價上漲勢頭已失去動力，由於對經濟衰退的擔憂，油價再次下滑，減產影響似乎已經煙消雲散。
需求端：經濟衰退的悲觀情緒主導本周國際油市
本周IMF總裁格奧爾基耶娃和世界銀行行長馬爾帕斯警告市場，全球衰退風險正在增加。IMF下調了其對2023年全球經濟增長的預測。近期對經濟衰退的擔憂一直是石油市場的一股穩定的暗流，全球需求下降的陰影揮之不去。
而最近一些亞洲國家的疫情有所惡化，強化了這種擔憂。地方當局紛紛加大了疫情檢測力度，一些地方政府關閉了學校、旅遊景點和娛樂場所，因為那裡的疫情感染人數升至數月來的最高水平，市場情緒更加悲觀。
本周OPEC和美國能源部都下調了石油需求預期。OPEC將今年的需求增長預期下調了46萬桶/天至264萬桶/天，原因是亞洲國家重新採取疫情防控措施和高通脹。美國能源部下調了對美國和全球石油產量和需求的預期，它目前預計，2023年美國消費只會增長0.9%，低於此前預測的1.7%的增幅。該部門預計全球消費僅增長1.5%，低於此前預測的2%。
OANDA分析師Edward Moya表示：「原油價格經歷了艱難的一周......由於高通脹迫使美聯儲過度收緊貨幣政策的擔憂加劇，需求前景受到打擊。上周是關於OPEC+減產的，本周是關於全球前景惡化，價格很難保持堅挺。」
美國通脹堅定美聯儲鷹派執念
本周美國勞工統計局發佈的CPI數據顯示，美國9月CPI環比升幅高於預期：9月通脹率達到0.4%，高於華爾街預期的0.2%，也高於8月份的數據。同比CPI上漲8.2%，比8月份8.3%略有下降。
核心CPI，這一衡量基本價格壓力的更準確指標也高於華爾街的預期，9月份環比達到0.6%，同比從8月份的6.3%上升至9月份的6.6%。核心CPI數據忽略了食品和能源價格的變化（因為這兩項價格波動較大），它似乎是一個較好地反映廣泛通脹的指標，這也是美聯儲在其修訂后的貨幣政策前瞻性指導中賦予其更多權重的原因。
由於核心CPI是美聯儲在做出加息決定時使用的最重要因素，因此人們現在認為，美聯儲加息的力度將比此次CPI數據發佈前預期的更大。根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具，美聯儲很有可能在11月和12月的FOMC會議上同時執行兩次75個基點的加息。美聯儲9月會議紀要也顯示，美聯儲將堅持快速收緊政策的步伐。
美國9月PPI數據似乎也呼應了同月CPI數據：9月同比8.5%，高於預期8.4%，8月為8.7%。
對美聯儲新的加息預期中加息力度的提升無疑將使得美元再次走強，從而打壓油價，同時又將加劇了經濟衰退的預期，降低石油市場需求的前景。這一切將使市場情緒更加低迷，稱之為雪上加霜一點不為過。事實上，全球經濟的近期前景不容樂觀，當經濟前景不佳時，油價前景也就不容樂觀。
IG的市場策略師Jun Rong Yeap表示：「雖然OPEC+減產可能為油價提供一定程度的支撐，但上行空間似乎有限，因為經濟狀況將面臨進一步放緩風險，美聯儲還在進一步收緊貨幣政策。」
供給端：仍存在問題
對經濟衰退的擔憂正籠罩着石油市場，但石油短缺的風險依然存在。供給端的壞消息同時也紛至沓來，全球石油庫存正在下降，將難以扭轉。有分析師本周指出，美國石油庫存在過去兩年減少了4.8億桶，達到2004年以來同期的最低水平。
燃料庫存的情況更加令人擔憂，美國餾分油庫存降至1982年有記錄以來的最低水平，歐洲餾分油庫存也降至2002年以來的最低水平。新加坡的餾分油庫存也處於多年來的低點，過去兩年減少了900萬桶。
餾分油庫存的下降可能比原油庫存的下降更令人擔憂，因為餾分油用於製造柴油，而柴油用於貨運，這對每個經濟體都至關重要。儲備的消耗意味着價格的上漲，而價格的上漲意味着催生通脹。
一些分析人士指出，OPEC+的減產舉動將使本已緊張的石油市場更加緊張，特別是與歐盟對俄羅斯石油實施禁運和油價上限同時作用時。
花旗研究預計，由於減產導致供應緊張，2022年NYMEX原油價格平均為每桶96美元，布倫特原油價格平均為每桶101美元。該機構還表示：「儘管OPEC+減產的紙面數字看起來很大，但實際減產幅度會更小。我們預計最終減產幅度低於90萬桶/日。」
