FX168財經報社(香港)訊 對于許多國家來說，美元升值太快，特別是亞洲國家而言。中日外匯干預風險增強，這兩個世界上最大的兩個美元持有者，可能很快會出售其4.35萬億美元的外匯儲備中的一部分，最終抵制一年來無情且潛在通脹的美元收益。
美聯儲大幅加息已將美元兌世界許多主要貨幣推升至數十年來的最高水平，擴大美國與世界其他地區，特別是亞洲的利率差距。
人民幣兌美元已跌至近7日元的兩年低點，日元兌美元跌至145日元附近的24年低點。
日元今年下跌20%，自2021年年初以來下跌30%。
一些亞洲國家，如印度和印度尼西亞，今年已涉足外匯市場，進行干預以賣出美元并支撐本國貨幣。
但如果中國和日本拒絕使用利率來應對美聯儲的鷹派態度并直接采取行動，它們可能不得不訴諸強有力的貨幣市場干預，這可能會對全球市場產生連鎖反應。他們是美國國債和票據的主要持有者，因此美國固定收益市場可能會變得更加動蕩。
如果該地區的中央銀行被迫效仿，其他亞洲匯率也可能會突然波動。
中國人民銀行和日本銀行分別持有價值3.055萬億美元和1.29萬億美元的外匯儲備，加起來，這占全球約12.5萬億美元外匯儲備的1/3。
多年來，日本或中國都沒有直接或正式干預外匯市場買賣美元，至少沒有直接或正式干預。 中國通過每天將人民幣固定在一個既定的狹窄范圍內來管理其匯率，他們的回歸將帶來重磅的一拳。
外交關系委員會高級研究員、前財政部官員布拉德·塞瑟(Brad Setser)表示，直接干預是一種“明顯的可能性”，市場正變得越來越關注。
“其他亞洲國家今年也出售了外匯儲備。但日本和中國的影響要大得多，”他并補充說：“日本和中國的規模足以讓人民幣和日元的未來走勢影響美元的更廣泛價值，其他亞洲貨幣也可能面臨額外壓力。”
亞洲兩大經濟金融強國的起點不同，日元是自由浮動的，人民幣不是；中國比日本更寬松的貨幣政策，但他們可能會得出相同的結論：他們必須支撐匯率。
拋開政治和金融障礙不談，他們最有效的支持是直接干預外匯市場，基本上是賣出美元換取本國貨幣。
兩國的儲備價值在8月份下降800億美元，其中大部分可能是由于構成其儲備資產的貨幣，主要是美元和歐元的匯率估值影響。
日本官員包括日本央行行長黑田東彥，已經加大對日元下滑的警告力度。
東京自1998年以來首次買入日元的可能性，引發日元的大幅反彈和上周五美元的全面回調。
日本的外匯儲備在8月份減少310億美元，是有記錄以來的第二大跌幅，今年又減少1140億美元，很容易創下有史以來最大的年度跌幅。
這幾乎是所有估值效應，在任何直接美元拋售之前。與此同時，中國的外匯儲備上個月減少490億美元，今年減少近2000億美元。
繼2015年8月的沖擊性小幅貶值，以及隨之而來的巨額資本外流期間近1萬億美元暴跌后，年度跌幅將創下歷史最大跌幅。
然而，北京或東京的美元拋售干預可能影響有限，除非購買的本幣被“沖銷”，或重新投入國內貨幣市場。
如果不進行沖銷，購買本幣實際上會推高國內利率，這與中國央行和日本央行當前的貨幣政策背道而馳。
由于中國和日本的金融實力，日元和人民幣的疲軟成為頭條新聞，但印度、臺灣和新加坡持有的外匯儲備合計為1.4萬億美元。
隨著印度和菲律賓的貨幣跌至創紀錄的低點，而馬來西亞的令吉特跌至1998年后的低點，亞洲的政策制定者都意識到，更多的燃料正被澆在通脹之火上。
美國銀行分析師上周二寫道：“在這種背景下，亞洲央行將介入以減緩其貨幣貶值速度并減少波動性也就不足為奇了。”