周四（8月25日）亞歐時段，現貨黃金震蕩微漲，目前交投於1755美元附近，雖然地緣局勢緊張，市場對全球經濟衰退的擔憂揮之不去，這吸引逢低買盤和避險買盤給金價提供支撐，但美國核心耐用品訂單數據好於預期，市場對美聯儲9月加息75個基點的預期進一步升溫，美元相對強勢，美債收益率升至八周高位，仍需提防金價短線重回跌勢的風險。
本交易日重點關注美國初請失業金人數的變動和美國二季度GDP修正值的表現，留意歐洲央行會議紀要。
RJO Futures的高級市場策略師Bob Haberkorn稱，「市場相對平靜，交易商正在等待傑克森霍爾會議的結果，並希望了解更多關於美聯儲的加息路徑」。
美聯儲主席鮑威爾周五（8月26日）將在傑克森霍爾經濟政策研討會上發表講話講話，該講話可能會對美聯儲的貨幣政策緊縮路徑提供一些線索。市場預期偏向鷹派，投資者需要留意市場預期的變化。
基本面主要利多
【俄烏雙方繼續在頓涅茨克等地交戰】
俄羅斯國防部8月24日發佈戰報稱，俄軍和頓巴斯地區武裝繼續在頓涅茨克等多地打擊烏軍目標，並稱烏克蘭武裝部隊「頓涅茨克」作戰戰術小組指揮部撤回了在前線作戰的多個編隊。此外，俄軍還擊毀烏軍多個指揮所和彈藥庫。
烏克蘭方面則稱，軍事衝突轉折點已經開始，烏克蘭武裝部隊「在另一個方向」發動了反攻。
【西方加大對烏克蘭的軍事支持】
烏克蘭總統澤連斯基表示，周三烏克蘭一個火車站遭到俄羅斯火箭彈襲擊，至少有15人死亡，數十人受傷。周三為烏克蘭脫離蘇聯獨立的周年紀念日。
澤連斯基周二警告說，獨立日有可能發生「令人厭惡的俄羅斯挑釁行動」，而這一天恰好是俄羅斯軍隊入侵烏克蘭整六個月的日子，這一軍事行動引發了二戰以來歐洲最具破壞性的衝突。
澤連斯基在向聯合國安理會發表的視頻講話中說，火箭彈擊中了停在俄羅斯佔領的烏克蘭東部城市頓涅茨克以西約145公里(90英里)的小鎮查普利恩的火車站的一列火車。他說，有四節車廂着火。
8月24日公眾假日的慶祝活動被取消，但許多烏克蘭人身着傳統民族服裝刺繡襯衫來紀念這個日子。
澤連斯基在當天早些時候向烏克蘭同胞發表了充滿激情的演說，他說，烏克蘭在俄羅斯入侵時獲得了「重生」，烏克蘭終將把俄羅斯軍隊徹底趕出去。
美國總統拜登宣布為烏克蘭提供近30億美元的武器裝備，這是華盛頓「迄今為止最大的一筆安全援助」。
在周三對基輔的一次突然訪問中，英國首相約翰遜還承諾再提供價值6350萬美元的軍事支持，包括2000架無人機。
【法國總統：未來形勢或將繼續惡化】
24日，法國總統馬克龍召開內閣會議。他表示，隨着新冠疫情和俄烏衝突的持續，世界正處於「重大的轉變之中」，他還警告未來形勢面臨進一步惡化的可能。法國今年7月份通貨膨脹率達到6.1%，達到自1985年以來最高水平。目前，法國多地還面臨乾旱和山火問題，受乾旱影響，法國部分地區開始實行用水限制措施。
【全球股市料將迎來寒冬，分析師調降多數股指年終預測】
路透調查顯示，分析師認為全球股市將迎來寒冬，對多數主要股指的年終預測較三個月前下調；分析師並警告股市實際表現可能遜於預期。逾四分之三的受訪分析師稱未來三個月股市波動將上升；逾60%受訪分析師稱，股市年底收官水位低於預測的風險較高
過去10年的大部分時間里，股市表現出色，但在全球經濟擔憂的打壓之下，始終未能順利走出今年上半年的大跌，暗示股市正在發生根本性轉變。
大多數指數在第二季觸及年內低點，之後雖有一些進展，但距離收復年初至今的失地仍有一段距離。 MSCI發達市場指數今年以來跌幅仍有16%。
摩根士丹利財富管理公司首席投資官Lisa Shalett指出，「儘管這波反彈很誘人…它仍然只是熊市反彈。我們警告投資者不要涉險，通脹遠未得到控制，企業獲利預期需要調整，股市的樂觀情緒並沒有得到其他市場因素的支持。」
路透在8月9-23日對150多名股市分析師的調查顯示，調查涵蓋的17個股指今年剩餘時間幾乎全數均預料僅會錄得個位數百分比漲幅，這將無法彌補今年以來累積的兩位數跌幅。
即使分析師已下修年底股市預測，超過60%受訪者表示，風險偏向市場實際表現不及預測。全球經濟增長放緩，加上世界各國央行提高利率以抗擊通脹，料阻礙股價達到高點或改寫新高。
美國銀行歐洲股票策略主管Sebastian Raedler表示，「我們預計增長動能將繼續減弱，這意味着股市下行。儘管近期的一些宏觀數據向好，但我們認為這不會改變基本格局，」
Raedler指出，美聯儲激進收緊政策、歐洲天然氣供應短缺的潛在威脅、及亞洲房地產業的債務危機，是股市面臨的主要風險。
【美元指數小幅走弱】
美元周三上行受阻，周四亞洲時段小幅走弱，目前交投於108.41附近，因之前匯價受到逾20年高點阻力壓制，部分多頭在周五全球央行年會前獲利了結，短線美元仍有進一步回調需求，仍可能會在短線給金價提供一些反彈機會。
投資者等待美聯儲主席鮑威爾周五的講話，並持鷹派預期。由於通脹年率仍保持在8.5%，遠高於美聯儲2%的目標，投資者已經降低了對聯儲可能傾向於放慢加息步伐的預期。
投資者將仔細研讀鮑威爾在傑克森霍爾的講話，以尋找經濟放緩可能促使美聯儲改變策略的任何跡象。
Bannockburn Global Forex的首席市場策略師Marc Chandler表示，「雖然市場可能在通脹和衰退之間搖擺不定，但各國央行並沒有。看似他們的注意力幾乎完全集中在通脹上」。
如果鮑威爾表達出任何對貨幣緊縮影響的擔憂，美元可能會在周五回吐部分漲幅。
「市場習慣於將美聯儲解讀為鴿派——我們從市場對聯邦公開市場委員會(FOMC)會議記 錄的解讀中看到了這種情況，」Chandler說。「我認為，這意味着在周五上午10點鮑威爾發表講話前，美元仍有買需，然後，在鮑威爾發言后，市場將把他的講話解讀為鴿派並賣出美元。」
【富國銀行：美元快要見頂了，美國將於明年初陷入衰退，迫使美聯儲降息】
富國銀行預測，美國經濟將於明年初陷入衰退，迫使美聯儲在明年底之前開始降息。美元可能會在今年第四季度見頂，隨着利差回到有利於外國貨幣的水平，美元明年對大多數主要貨幣將進入「周期性下跌」時期。
基本面主要利空
【美國企業設備支出增加，緩解對經濟衰退的擔憂】
周三數據顯示，7月美國耐用品新訂單有所增加，但增速較6月有所放緩，這表明本季度企業支出將溫和反彈。
美國商務部周三的報告還顯示，耐用品付運量穩健增長。雖然部分增幅是因為企業由於價格上漲而增加支出，但該數據是另一個跡象，表明經濟繼續以緩慢的速度增長，並沒有陷入衰退。
Moody's Analytics高級經濟學家Ryan Sweet表示：「訂單沒有持續下降表明，儘管金融市場狀況收緊，情緒惡化，且擔憂經濟衰退，但企業仍在投資。」
扣除飛機的非國防耐用品訂單7月增長0.4%，這是一個受到密切關注的衡量企業支出計劃的指標。6月數據上修為增長0.9%，前值為增長0.7%。經濟學家此前預測，7月核心耐用品訂單增長0.3%。
最近公布的零售銷售、工業生產和勞動力市場數據均凸顯出經濟的韌性。由於美聯儲為抗擊通脹而激進收緊貨幣政策，需求受到抑制，訂單正在放緩。
【在截至3月的12個月，美國經濟或較之前估計的多創造46.2萬個工作崗位】
美國勞工部勞工統計局(BLS)周三表示，在截至3月的12個月中，美國經濟可能比之前估計的多創造了46.2萬個工作崗位。這是勞工統計局對受到密切關注的就業數據的年度「基準」修訂的初估值。
民間就業崗位增加是此次上調的主要原因，估計會增加57.1萬個工作崗位。政府就業崗位可能會減少10.9萬個。
不過，摩根大通經濟學家Daniel Silver說：「雖然『增加』的46.2萬個工作崗位在某種程度上是值得注意的，但在截至2022年3月的一年中，平均每月只增加了3.9萬個工作崗位。」
美國經濟在7月收復了新冠疫情衰退期失去的所有工作崗位，但Silver說，「由於基準修訂，時間有可能有所前移。」
勞工統計局將其基於僱主抽樣調查的月度非農就業數據與更完整的失業保險稅收記錄數據庫每年進行一次比較。
最終的基準修訂將在2月與1月就業報告一起發佈。政府統計人員將使用最終的基準數據來修訂3月之前和之後的月度就業數據。
【美國股市小幅收高，投資人聚焦傑克森霍爾央行會議】
美國股市周三收盤上漲，受能源股和Intuit股價走高提振，同時投資者在等待美聯儲本周的傑克森霍爾會議。
會計軟件製造商預測2023會計年度營收樂觀后，股價收高近4%，並提振了以科技股為主的納斯達克指數。收盤后，企業管理軟件銷售商Salesforce Inc 在發佈季報后急挫5.5%。在常規交易時段，該股收高2.3%。
標普500指數的11個行業指數全部上漲，其中能源股漲1.2%，其次是房地產股上漲0.71%。
標普500指數在前三個交易日中下跌，此前夏季的漲勢因對美聯儲的激進立場、歐洲的能源危機和亞洲經濟放緩的跡象的日益擔憂而停止。
投資者現在關注的是周四開始的傑克森霍爾研討會，美聯儲主席鮑威爾周五的講話可能會提供有關未來加息步伐的線索，以及美聯儲是否能實現經濟「軟着陸」。
GLOBALT Investments高級投資組合經理Tom Martin表示：「市場正在等待時機，以獲得更多關於最重要的事情的信息，也就是通脹和美聯儲的利率路徑。」
截止收盤，標普500指數收高0.29%，報4140.77點；納斯達克指數上漲0.41%，至12431.53點；道瓊斯工業指數上漲0.18%，至32969.23點。
【美聯儲9月加息75個基點的概率升至60.5%】
據CME「美聯儲觀察」：美聯儲到9月份加息50個基點的概率為39.5%，加息75個基點的概率為60.5%；到11月份累計加息75個基點的概率為11.9%，累計加息100個基點的概率為45.8%，累計加息125個基點的概率為42.2%
【美國10年期國債收益率創八周新高，市場為傑克森霍爾央行會議做准】
美國國債收益率周三觸及多周新高，因為投資者在懷俄明州的一次至關重要央行會議之前軋平倉位，該會議可能顯示美聯儲加強其旨在壓制通脹的緊縮立場。
周三美國10年期國債收益率觸及八周峰值，而傾向於跟蹤利率預期的兩年期國債收益率則升至十周高點。其他年期的國債收益率觸及五至八周高位。
不佳的美國五年期國債標售也加重了債市的利空基調，使收益率進一步上升。國債收益率的上漲意味着持有黃金的機會成本增加，利空金價。
懷俄明州傑克森霍爾研討會是本周的主要活動。美聯儲主席鮑威爾定於北京時間周五晚間發表講話，投資者預計他將採取鷹派基調。
FHN Financial高級利率策略師Jim Vogel說：「鮑威爾將希望努力重申，在通脹消退之前，不會提前掉頭。美聯儲始終是鷹派的。現在，我們認為鮑威爾不一定會比過去三到四周里美聯儲的任何人都更鷹派。」
富瑞金融集團(Jefferies)在一份研究報告中寫道：「在周五的傑克森霍爾演講之前，投資者似乎不願意購買中期美債，因為傑克森霍爾演講可能會主張提高最終利率。」
整體而言，美元短線仍有進一步回調需求，地緣局勢相對緊張，金價短線仍有一定的反彈空間，留意布林線中軌1760關口附近阻力；但由於美聯儲9月加息75個基點的預期升溫，而且鮑威爾周五發表鷹派講話的預期較高，起碼在鮑威爾講話前，金價的上漲空間受到限制。鑒於美債收益率持續上漲，仍需提防金價重回跌勢的可能性。
北京時間09:46，現貨黃金現報1756.35美元/盎司。
