由於美國7月通脹壓力明顯緩解，促使交易員下調美聯儲未來加息預期，美元指數時隔一周重新下跌，並刷新6月末以來低點至104.634。但美聯儲官員緩和市場對其緊縮政策大幅放鬆預期，這減緩了美元跌勢。目前累計近1%，運行在105.49附近。
受美元走軟支撐，非美貨幣反彈。歐元兌美元上漲1.1%至1.0289，盤中創7月5日以來新高至1.0368；英鎊兌美元上漲0.43%至1.2124。但在美國7月份就業表現好於預期和通脹水平回落之後，歐洲經濟的悲觀前景將限制歐系貨幣吸引力。
美國7月通脹走低
本周三(8月10日)公布的數據顯示，美國7月CPI年率錄得8.50%，低於預期值0.2個百分點，遠離上月創下的逾四十年高位9.1%；核心年率與前值升幅一致(5.9%)，也低於預期值0.2個百分點。周四(8月11日)公布的美國7月份生產者價格指數(PPI)年率顯著下降，月率更是意外收縮。
數據公布后，美元大幅走弱，投資者考慮通脹已經見頂可能，削減美聯儲9月會議上連續第三次75個基點加息預期。利率期貨交易員目前預計，美聯儲9月加息75個基點的可能性約為40%，明顯低於數據公布前的近70%。
德國商業銀行分析師表示，美聯儲是否必須以犧牲實體經濟為代價，在較長期採取激進的貨幣政策，以抵禦通脹的持續上行風險？美聯儲是否能夠通過嚴格的短期加息來防止通脹勢頭持續？目前，市場似乎傾向於后一種情況。在某種程度上，美聯儲已經「做得夠多了」，屆時美元將不再有進一步的動力。
儘管7月通脹數據緩和了消費者壓力，但美國潛在通脹壓力依然很高，美聯儲官員緩和市場對其緊縮政策大幅放鬆預期，投資者對美元後市大幅走軟預期持謹慎態度。
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里在周三的一次會議上表示，美聯儲「離宣布抗通脹勝利還很遠很遠」。他堅持自己的觀點，即美聯儲今年需要再上調利率1.5個百分點，甚至到2023年還需要加息，即使這會導致經濟衰退。
芝加哥聯儲主席埃文斯周三表示，通脹仍處於不可接受的高位，抗通脹具有挑戰性，並預計美聯儲不會像市場預期的那樣結束加息。「幾乎可以肯定的是，美國經濟會更脆弱一些，但需要一些不利因素才能引發衰退。我不認為經濟會在短期內大幅下滑。我預計明年經濟增長率為1.5%-2%。」
三菱日聯金融分析師表示在研報中說：「雖然數據明顯降低了美聯儲進一步採取激進行動(75個基點加息)的風險，因此有助於抑制美元需求，但我們同樣認為單憑這些數據不太可能促使美元受到進一步拋售。」
歐元區衰退
歐元區經濟形勢依然艱難。周一公布的一項調查顯示，8月份歐元區投資者信心從7月份的-26.4微升至-25.2，不足以消除歐元區經濟衰退擔憂。歐洲最大經濟體德國的情況看起來更糟，整體指數跌至-24.4點，為2020年5月以來的最低水平。
據《明鏡周刊》報道，德國財政部長Christian Lindner計劃在2023年推出一項101億歐元(合102.9億美元)的救助措施，包括增加可免稅收入和增加兒童福利。到2024年，計劃進一步提供約40億歐元救濟。
根據英國《金融時報》基於央行數據的計算，在6月至7月期間，歐洲央行向意大利、西班牙和希臘市場注入了170億歐元，同時允許其德國、荷蘭和法國債務組合減少180億歐元。
歐銀在3月份完成了債券凈購買，正將到期債券再投資重點放在歐元區金融更脆弱的成員國身上。這凸顯了歐洲央行渴望控制意大利等國家借貸成本，並防止歐元區債務崩潰。
德國商業銀行經濟學家已經改變了歐元兌美元匯率預期。他們預計歐元區將出現衰退，歐元兌美元匯率將在今年年底前接近或低於平價。對於2023年，該機構繼續預計匯率復蘇，但已經變得更加謹慎，上方目標看到1.10關口。
英鎊大跌風險很低
隨着該國的生活成本危機襲來，英國經濟在2022年第二季度環比意外收縮0.1%。英國經濟前景看起來很糟糕，家庭即將受到能源價格急劇上漲的打擊。消費者已經在與令人討厭的生活成本危機作鬥爭，隨着他們收緊錢包，經濟衰退幽靈將變得更為明顯。
英國央行上周警告稱，預計英國經濟將在第四季度進入自全球金融危機以來的最長衰退期。與此同時，通貨膨脹率預計將在10月份達到13%以上的峰值。
英國央行首席經濟學家Huw Pill表示，央行需要在將通脹目標提高一倍。他補充說，「短期內加息」也可能意味着「經濟放緩」。Pill補充說，英國央行自2021年12月以來已經6次上調利率，到2023年底才能感受到所採取措施的效果。
本周稍早，英國央行副行長Dave Ramsden支持英國央行的英國國債出售計劃，即便經濟放緩「迫使」央行降息。Dave Ramsden說，他支持進一步提高利率的必要性，但由於「很多事情都在發生變化的特殊時期」，他不會預測加息將在什麼時候結束。
但摩根士丹利分析師認為，英鎊大幅下行空間有限，「我們認為正是疲弱的經濟增長預期將繼續讓英鎊兌G10貨幣處於不利地位。然而，鑒於增長預期已經處在很低水平且市場對英鎊維持看跌情緒，我們認為英鎊進一步大幅走低的風險已經回落。」
日元升幅受限
美元兌日元下跌0.82%至133.87，但日本央行和美聯儲在貨幣政策立場上的巨大分歧限制了日元升幅。日本央行一再表示將堅持其超寬鬆的政策設置，而美聯儲官員的鷹派言論表明，美聯儲仍有望進一步收緊貨幣政策。
近幾個月來，隨着全球央行競相加息以抑制價格飆升，日本央行面臨重新評估其超寬鬆貨幣政策的市場壓力。但上個月離開日本央行董事會、現任職普華永道首席經濟學家的片岡剛士稱，日本需要更大胆的貨幣和財政刺激措施，以從全球通脹壓力中抓住「千載難逢的機會」，結束其對抗通縮的鬥爭。
片岡剛士稱：「日本正處於重要十字路口，如果政府和日本央行都採取大胆措施，擴大財政和貨幣刺激措施，價格趨勢可能會發生巨大變化。「他還警告說，任何削弱央行2%通脹目標實現或維持的努力都將對日本造成嚴重後果。
商品貨幣
美元兌加元下跌1.16%至1.2785，創6月10日以來新低至1.2727；澳元兌美元上漲2.56%至0.7087，創6月10日以來新高至0.7136；紐元兌美元上漲2.95%至0.6425，創6月9日以來新高至0.6467。
加拿大經濟似乎比美國更能抵禦當前不利因素。根據西太平洋銀行經濟學家預測，美元兌加元到2023年底將從目前水準跌至1.25，鑒於美元下跌預期，該貨幣對風險偏向下行。
原油價格上漲支撐了與大宗商品相關的加元，並對美元兌加元產生了一些壓力。儘管如此，全球經濟衰退預期可能打擊燃料需求，並抑制加元漲勢。
瑞穗銀行經濟學家預計，美元兌加元8月將在1.27-1.32區間內交易。如果對經濟衰退的擔憂從現在開始加劇，原油價格可能會下跌，而且不太可能出現購買加元的強烈需求。
富國銀行分析師預計，澳洲聯儲可能會在9月再次加息，但是將加息25個基點，「我們現在預計澳洲聯儲將在9月、10月、11月、12月和明年2月的今後數次會議上恢復連續穩定的25個基點加息步伐，這將使澳洲聯儲現金利率到2023年初達到3.10%。」
有調查顯示，新西蘭聯儲將堅持鷹派立場，並在下周連續第四次加息50個基點。這是新西蘭聯儲二十多年來最為激進的緊縮政策，以試圖控制居高不下的通脹。
