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現貨黃金重新走強,專家擔心7月通脹數據讓FED產生錯覺

發布 2022-8-9 上午04:29
更新 2022-8-8 下午08:40
現貨黃金重新走強,專家擔心7月通脹數據讓FED產生錯覺

現貨黃金重新走強,專家擔心7月通脹數據讓FED產生錯覺

周一(8月8日),現貨黃金反彈,因美元指數失去了在上周五(8月5日)美國非農就業數據公布后獲得的部分漲幅。投資者期待本周即將公布的美國7月通脹數據,找尋關於美聯儲鷹派政策前景的新線索。


北京時間20:25,現貨黃金上漲0.62%至1785.41美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.60%至1802.0美元/盎司;美元指數下跌0.18%至106.379。


上周公布的美國7月就業數據高於預期,美元兌主要貨幣走強。交易員認為,該數據表明美聯儲可能會更積極地提高利率以對抗通脹。CME「聯儲觀察」工具最新數據顯示,市場預計美聯儲9月加息75個基點的可能性接近70%。


市場參与者不斷在通脹憂慮或增長衰退擔憂之間來回切換。當公布的數據表明經濟具有彈性時,鐘擺會轉向通脹,交易員會預計美聯儲更快加息。當數據令人失望時,經濟衰退擔憂佔主導地位,美聯儲快速加息預期下降。

美聯儲官員力挺9月加息75個基點


美聯儲理事鮑曼上周六(8月6日)表示,她支持美聯儲7月加息75個基點,並且應考慮在即將召開的9月政策會議上維持現行加息步伐,以使通脹回落。

鮑曼在科羅拉多州堪薩斯銀行家協會活動的講話中說:「我的觀點是,在我們見證通脹出現一致、有意義且持久下降之前,應該保持類似加息幅度。」她指出,預計供應鏈問題部分推動通脹可能會持續存在。

美聯儲主席鮑威爾上周已經表示,央行可能會考慮在9月20日至21日的會議上再次「異常大幅度」加息。指導美聯儲決策的依據是一系列關鍵數據,涵蓋了從現在到新政公布前這段時間的通脹、就業、消費者支出和經濟增長等方面。

但鮑曼補充說,她仍然對加息幅度持開放態度,具體取決於經濟的發展方式,「雖然我預計持續加息將是適當的,但鑒於數據演變存在不確定性,判斷所需加息幅度必須接受信息指導。」

鮑曼預計,今年下半年經濟增長將回升,明年將出現「溫和增長」。隨着美聯儲繼續加息和縮表,勞動力市場將保持強勁。但她警告稱,這些舉措可能導致就業增長放緩,並可能引發就業損失。

MUFG貨幣分析師Derek Halpenny和Lee Hardman在給客戶的研報中寫道:「強勁的美國經濟數據和美聯儲官員鷹派言論共同支撐美元,鼓勵市場參与者推遲美聯儲鷹派政策放鬆預期。」

7月總體通脹壓力可能緩和,但未必是好事


市場目前正在等待即將於周三(8月10日)公布的美國通脹數據,以提供有關全球最大經濟體健康狀況的進一步線索。市場預計,7月份美國通脹年率將從之前的9.1%降至8.9%,得益於燃料價格在7月份下跌。

美國前財政部長薩默斯表示,他擔心總體通脹放緩可能促使美聯儲得出結論,認為其政策正在發揮作用,而實際上需要採取更多行動。「我擔心我們會看到一些關於非核心通脹的好消息。」

薩默斯說,上個月的就業和工資數據表明,美國經濟仍處於「過熱」狀態。「炙手可熱」的勞動力市場將意味着「高通脹將持續甚至加速」。

諾貝爾獎獲得者克魯格曼也警告說,現在不是美聯儲改變方向的時候:「我們可能會得到關於短期通脹向好的消息,但並不能證明該策略已經奏效……它沒有提供任何轉向的理由。」

作為投資主題,市場已在「通脹」和「增長放緩」之間達到平衡。投資者將等待更多數據發佈,然後再對市場的下一個方向給出看法。但黃金短期內仍有進一步反彈空間。

警惕央行過度收緊


但摩根大通的經濟學家表示,由於勞動力成本飆升限制了通脹回落,同時企業利潤率趨於平緩,就業數據大好提升了由央行大幅收緊政策引發的經濟放緩可能性。

美聯儲高估了其經濟管理能力。從2020年3月開始,美聯儲大幅增加貨幣供應量,不可避免的結果就是通貨膨脹。而通脹數據變化往往落後于經濟數據表現。

美聯儲理事鮑曼也反思了美聯儲官員去年應對高通脹失策。她表示,經濟數據修正疊加前瞻指引限制性,束縛了美聯儲取消寬鬆政策行動空間,並導致應對通脹上升反應遲緩。

Pepperstone研究主管Chris Weston在一份報告中寫道:「美國7月通脹年率需要低於8.4%,市場才能默認美聯儲9月加息50個基點,但這似乎不太可能。如果CPI數據繼續超過9%,我不想做空美元。」

現貨黃金料重新升破1795美元
小時圖上看,金價回測1774-1768美元一帶支撐。若最終確認失守,後市將進一步下探1762-1754美元區間;反之,金價料重新升破1795美元。

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