FX168財經報社(北美)訊 美聯儲主席鮑威爾周三(6月22日)發表講話時警告稱，通脹可能會出現“進一步意外”，決策者需要“靈活”應對即將出爐的數據。他補充稱，降低通脹仍是政策的“首要重點”。
盡管有這些言論，美元指數最初還是下跌，并繼續在本月稍早美聯儲加息75個基點前觸及的20年高位附近徘徊。鑒于美聯儲發出的鷹派信號是2022年迄今為止美元指數上漲9%、過去12個月上漲近14%的主要動力，美元近期的低迷表現值得注意。
但瑞銀集團(UBS)認為美元不會重拾上漲勢頭，主要有以下幾個原因：
對經濟增長放緩的擔憂似乎限制了美元的進一步上行空間。美聯儲似乎準備付出經濟增長放緩和失業率上升的代價，以使通貨膨脹率從40年來的高點回落。盡管美聯儲預計今年將再次加息175個基點，并預計聯邦基金利率將在2023年達到3.8%左右的峰值，但它同時下調了這兩年的GDP目標，并預測失業率和通脹將上升。
此外，市場正在越來越多地消化美國經濟可能陷入衰退的風險。事實上，利率市場已經暗示，美聯儲可能在2023年開始降息。在瑞銀看來，經濟衰退將損害美元，因為在過去一年里，由于強勁的增長預期，美元一直在上漲。
包括瑞士央行在內的其它央行加息，應會削弱美元的勢頭。瑞士央行上周出人意料地升息50個基點，并宣布打算采取進一步行動以穩定通脹預期。盡管瑞士央行的加息步伐仍遠遠落后于美國，但瑞銀預計此次意外加息將導致瑞郎兌美元走強。瑞銀最近將9月底、12月底、2023年3月底和2023年6月底的美元兌瑞郎預期分別下調至0.94、0.96、0.94和0.88(此前分別為0.98、0.96、0.94和0.92)。
與此同時，盡管周三日元兌美元的匯率已經跌至24年來的最低水平136(這在很大程度上是由于對日美利差擴大的預期)，但瑞銀預計日元將在明年6月前再次升值，反彈至124。這應該反映出美國經濟增長面臨的風險，以及美聯儲可能在2023年下半年轉向降息的可能性。瑞銀還預計日本央行將在未來幾個季度開始其政策正常化。
因此，盡管美聯儲將迅速加息，但瑞銀建議投資者不要為美元恢復全面反彈做準備。瑞銀預計美元兌瑞郎將貶值。美元兌歐元似乎也將下跌，不過考慮到歐洲央行即將采取的謹慎緊縮步伐，這一速度可能會比較緩慢。相反，基于大宗商品價格的強勁前景，瑞銀認為加元和澳元等大宗商品相關貨幣的漲幅最大。