自上周五公布美國5月份通脹率加速以來，美國金融市場處於不穩定，美國國債、股市、信貸和貨幣都在美聯儲周三的利率決定之前表現出摩擦或緊張。根據策略師Ben Emons和交易員Tom di Galoma的說法，目前美國金融市場傳導貨幣政策的過程受到阻礙，高通脹預期有螺旋上升的風險，並將全球最大經濟體推入「即時衰退」。即便是那些不認為這是基本情況的人，如策略師Marc Chandler，也表示"市場收緊的速度可能快於美聯儲的意願，也快于經濟基本面所能應對的速度。"
金融狀況在上周四開始出現特別急劇的轉變，隨後上周五美國5月消費者價格指數CPI報告顯示，美國總體通脹率出人意料地較上年同期增長8.6%。現在美聯儲政策制定者被認為可能在周三大幅上調聯邦基金利率75個基點，Emons和di Galoma表示，只要美聯儲主席鮑威爾對美聯儲7月將採取何種措施模稜兩可，就會引發進一步的資產拋售，這將使金融市場推斷美聯儲將進一步大幅加息。
紐約Medley Global Advisors的Emons周二表示："如果鮑威爾不清楚7月的下一步舉措，市場將做齣劇烈反應。"「我們正在應對你能想到的最糟糕的通脹組合，美聯儲不僅落後于曲線，而且落後於10條曲線。」
周一，CPI報告的影響繼續震撼着金融市場，在沒有其他重大影響市場的消息的情況下，金融狀況加速收緊，人們對經濟衰退的擔憂加劇。兩年期和10年期公債收益率之差收窄至零以下，並出現反轉，顯示對經濟的擔憂。標普500指數收于熊市，道指收跌近900點。洲際交易所美元指數DXY上漲1%，接近20年來的高點。
Emons說，金融市場的波動從上周四到上周五「真正開始」，人們開始認為5月份的CPI報告將比想象的更糟糕。壓力在周末不斷增加，「直到周一出現極端情況」。他認為，通脹預期上升有可能導致聯邦基金利率上升的預期，這將"加速經濟進入收縮"。Emons稱，《華爾街日報》周一晚些時候發表的一篇關於美聯儲可能考慮在周三加息0.75個百分點的文章，足以導致美國國債市場在快速而大規模的拋售潮中開始"暴跌"。
塵埃落定后，交易員和策略師清醒過來。Emons在周二開盤前發佈的一份報告中寫道，對經濟衰退的擔憂並不一定會體現在經濟數據中，金融市場可能是推動全球最大經濟體陷入衰退的因素。他寫道：「美聯儲需要穩定的市場來執行政策，」「目前，貨幣政策傳導在各個方面都受到了阻礙。風險在於，市場預期朝着錯誤的方向螺旋上升，並將經濟推入即時衰退。」
他寫道：「市場之所以脆弱，是因為人們的預期正處於一個極端可怕的臨界點。」美國銀行的一項調查「顯示了滯脹交易的規模：做多現金、美元、大宗商品、醫療保健、資源、優質和價值股，而做空債券、歐洲和新興市場股票、科技股和消費類股。」
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北京時間6月15日13：00，現貨黃金報1813.94美元/盎司。
