5月17日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總：
1.摩根士丹利：美股還會一直跌，但熊市反彈即將到來；
①通脹高燒不退、美聯儲激進加息的背景下，多數分析師預計美股將進一步下挫。摩根士丹利長期看空美股的首席股票策略師Michael Wilson在近期的報告中指出，「定價仍是錯誤的」，當股票風險溢價（ERP）升至3.4%，市盈率降至14—15倍時，美股熊市才會結束；
②Wilson指出，雖然美股已經適應了更高的利率，但ERP還未達到預期目標3.4%，目前ERP為3.0%，並且市場低估了未來的收益風險。問題是，股市是會接受可能即將到來的利潤削減，還是會要求企業正式下調業績指引？考慮到目前普遍的看跌情緒和極端的超賣狀況，我們可能會看到它以任何一種方式出現；
③歸根結底，熊市尚未結束，美股會持續下跌，Wilson最新預計估值會降至14-15倍，或者更低。然而，隨着估值變得更具吸引力，股市存在極端超賣，利率可能穩定在3%以下，美股可能將開始了迎來一次實質性的熊市反彈。從標普500指數來看，水平接近估值和技術支持的位置——3400點
2.高盛將全球股票短期展望下調至中性；
高盛將三個月內全球股票評級下調至中性，因其預計風險資產近期仍將處在「寬幅扁平」區間，直到經濟增長和通脹狀況改善。高盛仍對12個月內股票給予超配評級；對三個月和12個月內信用和主權債券給予低配評級
3.花旗：標普500指數看跌頭寸接近歷史高位；
花旗Chris Montagu等策略師表示，美國和歐洲股市呈現單方向看跌且擁擠的狀態。標普500指數的看跌頭寸接近歷史高點，歐洲斯托克50指數期貨空頭倉位僅次於2020年3月。空頭倉位沉重且獲利豐厚可能會刺激投資者鎖定利潤，為疲軟的市場提供暫時支撐。標普500指數ETF的資金流出仍在繼續，不過復活節以來的流出速度正在迅速放緩；納斯達克ETF有資金流入，可能反映了某些長線投資者的逢低買入。這表明投資者已經非常看跌，進一步的下行勢頭有限。富時100指數期貨頭寸依然是各個市場中最看漲的
4.道明證券：黃金多頭會面臨進一步打壓；
隨着市場越來越看跌貴金屬，黃金繼續被拋售。即使考慮到最近的清算，頭寸分析仍然認為黃金多頭會面臨進一步打壓。由於美聯儲在對他們的行動發出信號，本周美聯儲的講話將越來越重要，特別是隨着看跌情緒的建立，黃金多頭不斷被擠壓。我們繼續預計，在流動性稀缺的時候，大量的賣盤會對黃金造成壓力
5.澳新銀行：澳洲聯儲6月份可能會再討論加息40個基點，但需要有工資價格指數(WPI)達到1%才能觸發
6.財經網站Fxstreet：加元回彈至1.2900為賣出機會；
亞盤時段，美元兌加元在1.2820-1.2846的狹窄區間內顯示出來回走勢。在跌破周五的低點1.2893后，該貨幣對垂直下行。投資者應該利用向關鍵阻力位1.2900的回彈作為賣出機會。在該阻力位形成的空頭累積將把該貨幣對拖回至周二的低點1.2819，跌破該點位后將面臨更多的下行壓力，跌向5月5日的低點1.2713。相反，如果上破1.3000的心理阻力位，美元多頭可能奪回主導權。這將推動該貨幣對走向周四的高點1.3077，然後是2020年11月13日的高點1.3113
7.高盛：美元已被大幅高估，衰退真正降臨時強美元或難持續；
雖然美元通常會在經濟衰退臨近時走強，但一旦進入衰退，押注美元走強就不靈驗了。歷史數據顯示，美元在經濟萎縮期間表現更為複雜。投資者今年已轉向美元尋求避險，高盛認為，美元目前被「大幅高估」了約18%。預計未來幾周的美元走勢有兩種可能性：如果全球經濟增長前景改善，隨着投資者轉向高風險資產，美元會走軟；如果世界經濟確實陷入衰退，美元將前景黯淡。在前一種情況下，應該做空美元兌多數貨幣，該行尤其看好加元等大宗商品出口國。在後一種情況下，日元可能會跑贏美元，因為日元經常在經濟衰退期間表現良好
8.富國銀行：當前形勢很容易在新興市場中催生主權債務危機；
富國銀行策略師Brendan McKenna周一在一份報告中寫道，當前形勢很容易在新興市場中催生主權債務危機。我們的擔憂源於美聯儲收緊貨幣政策、全球增長前景不振、涉及俄羅斯的軍事衝突、地緣政治和政治風險加劇等等，這些都是最糟糕情況中的最糟糕情況。一些基本面較弱、政治不穩定的國家未來很可能會出現貨幣危機。多種貨幣可能在未來18個月內創下兌美元的歷史低點
9.花旗：短期做空美元兌日元有吸引力；
花旗Vasileios Gkionakis：我們認為在短期內，做空美元兌日元具有吸引力。我們預計可能性最大的情況是風險資產將繼續下跌，但由於經濟增長擔憂揮之不去，短期內收益率也將下降；在我們看來，這種組合表明美元/日元有下行空間，特別是在美元倉位依然偏多頭的情況下；總的來說，我們認為市場仍然持有顯著的美元多頭倉位，尤其是美元/日元。隨着美元的廣泛持有，其保護投資組合的有效性也會有所下降
10.摩根大通：市場高估了經濟衰退風險；
摩根大通策略師Marko Kolanovic：預計美國和歐洲股市正在定價70%的短期內經濟衰退可能性。相比之下，投資級債券市場定價的概率為50%，高收益債券市場定價的概率為30%，而利率市場定價的概率頂多20%。要麼股市證明正確，經濟衰退發生、債券收益率大跌，要麼利率市場證明正確，經濟免於衰退、股市復蘇。我們的觀點仍然是，未來6-12個月出現經濟衰退的可能性很低，因此保持親風險立場
11.西太平洋銀行：新西蘭聯儲將在未來三次會議上每次都加息50基點；
西太平洋銀行駐新西蘭代理首席經濟學家Michael Gordon表示，新西蘭聯儲將於5月25日的會議上將官方現金利率上調至2%，然後在7月和8月再加息兩次，每次50個基點。此後，再經過兩次均為25個基點幅度的加息，利率將在今年晚些時候達到3.5%的峰值（此前預測峰值為3%）。Gordon說，我們承認，在通脹目標時代，連續四次（50基點）幾乎是史無前例的，但聯儲今天所面臨的局勢也基本上是史無前例的，我們認為新西蘭聯儲未來幾個月的重點將是彌補過去
12.三菱日聯CEO：日元疲弱趨勢可能持續一段時間
13.荷蘭合作銀行：世界並沒有完全失去印度的小麥出口；
荷蘭合作銀行駐悉尼分析師Dennis Voznesenski表示，印度禁止小麥出口並不意味着世界完全失去了印度的小麥出口，但此舉將改變貿易流向，並可能減少印度的出口量。歐洲、北美和俄羅斯的小麥收成將很快開始，這將緩解現貨市場的供應緊張，並緩解通脹壓力。印度的舉動是一件大事，因為它預示着越來越多的貿易正在轉向政府—政府模式，在更大程度上，糧食將被用作一種政治工具。小麥不是流向出價最高的地方，而是流向政府決定流向的地方
