FX168財經報社(香港)訊 歐美國家對俄羅斯的制裁導致盧布崩盤、貶至歷史新低。與此同時，人民幣兌美元卻在3月1日強勁上漲至近4年高點6.3023，一些專家稱，人民幣儼然成了亞洲的避險貨幣。
如果比較人民幣兌美元的匯率和代表貨幣政策方向的中美兩年期利率差曲線，會發現二者的走勢大體一致。從市場經驗法則來看，當中美利率差擴大時，人民幣會升值，當利率差縮小時，人民幣會貶值。但是，當前美國利率正在上升，中美利率差縮小，而人民幣卻并未貶值，二者的聯動正在脫離。
國際上爆發沖突時，交易員往往會拋售新興市場貨幣，涌向美元或瑞士法郎等避險貨幣，然而，此次烏克蘭戰爭未導致人民幣承壓，有觀點認為：“當前的烏克蘭局勢顯示，人民幣越發有如亞洲的避險貨幣”。
荷蘭國際集團大中華區首席經濟學家Iris Pang稱，人民幣走強還因為中國國債從2021年起被納入主要債券指數，資金正在流入中國債券和股票市場，另一方面，中國的出口強勁，中國企業將美元收入轉換為人民幣的需求也在提升，這些都是人民幣上漲的因素。
此外，部份俄羅斯銀行被逐出SWIFT支付系統，因此市場預期人民幣的使用者將增加，北京也可能發展由人民幣主導的國際結算系統。德國商業銀行高級經濟學家Zhou Hao說，俄羅斯一直積極減持美元，增持歐元、人民幣和黃金，他推測中俄貿易量將增，未來5~10年俄羅斯握有的人民幣資產肯定會提高。
SWIFT 1月份的數據顯示，人民幣在國際結算中的比例占3.2%，打破2015年8月份創下的歷史紀錄。盡管人民幣所占的比例仍遠落后于美元或歐元，但其重要性已經連續兩個月超越日元。
但Zhou也強調，要說人民幣是避險貨幣，還言之過早，不能只因人民幣最近的走強，就作出此結論，中國嚴格的資本管控，限制人民幣外流，與可在全世界交易的美元還是有很大區別。
凱投宏觀則指出，“中國人民銀行可能將對人民幣升值進行干預，導致人民幣貶值”。英國牛津經濟研究院也根據中國與美國金融政策方向的差異等，預測到2022年下半年，人民幣的下行壓力將增強，到年底人民幣兌美元將貶值到6.42。
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