FX168財經報社(香港)訊 歐元區的通脹率在2月份躍升至歷史新高，這使歐洲央行將必須在支持經濟增長和抑制因戰爭而加速上漲的能源價格之間，做出艱難的選擇。
歐盟的統計機構周三（3月2日）表示，2月份消費者價格比去年同期上漲5.8%，高于1月份記錄的5.1%，這是通脹連續第四個月創下歷史新高，而且可能不是最后一個月。
凱投宏觀的經濟學家Andrew Kenningham表示:“烏克蘭戰爭將增加通脹上行壓力，最大的影響將來自天然氣和石油的價格，這兩種商品價格的上漲時間都可能比之前預期的要長。”
俄羅斯供應了歐盟進口天然氣的40%左右，還有約四分之一的石油進口量，雖然石油和天然氣的供應繼續從俄羅斯流入歐洲，但市場價格已經上漲。
歐洲央行的政策制定者一直指望能源價格下降——冬季取暖燃料的需求在2月底有所緩解——以幫助扭轉歐元區通脹率的上升趨勢，并使通脹在今年年底回到2%的目標。
然而，俄羅斯入侵烏克蘭使這些希望破滅，凱投宏觀的經濟學家現在預計，歐元區的年通脹率將在本月達到6%以上的峰值，并在今年最后三個月仍保持在5%以上。
摩根大通的經濟學家表示，他們現在預計歐元區2022年的平均通貨膨脹率，將比入侵前的5%高出1個百分點。而歐洲央行去年12月份時對今年通脹的預測為3.2%。
與此同時，經濟增長可能會弱于歐洲央行的預期，摩根大通目前預計歐元區經濟將在今年第一季度停滯，此前該投行曾預測，其GDP的年化增長率將為1%，它還下調了隨后幾個季度的增長預期。
歐盟經濟專員Paolo Gentiloni周三也承認，“俄羅斯入侵烏克蘭可能會對歐盟的增長產生負面影響，包括對金融市場的影響、進一步的能源價格壓力、更持久的供應鏈瓶頸和信心削弱。”
這使歐洲央行陷入了兩難，它可以通過結束其債券購買計劃來應對通脹，并在今年晚些時候或明年初上調關鍵利率，但這可能會加劇增長放緩，并可能導致明年的通脹率大幅回落至目標以下。
或者，歐洲央行可以保留其刺激措施并容忍非常高的通貨膨脹，以緩沖經濟免受俄羅斯戰爭的影響，但這可能會讓歐元區的工人相信通脹將無限期地保持在高位，并激勵他們要求大幅提高工資，而隨著企業尋求轉嫁更高的成本，工資大幅上漲可能會引發另一輪價格上漲。
在戰事爆發之前，歐洲央行曾暗示可能會選擇第一個方案，并在3月10日的會議上宣布結束債券購買的時間表，但鑒于歐元區經濟增長面臨的威脅越來越大，許多經濟學家現在認為這不太可能。
歐洲央行政策制定者Fabio Panetta周一表示：“烏克蘭的劇烈沖突現在對供需狀況造成負面影響，使不確定性更加嚴重。”“在這種環境下，在當前危機的影響變得更加清晰之前，預先承諾未來的政策措施是不明智的。”
最近幾天，由于投資者押注歐洲央行將推遲加息的決定，歐洲政府債券上漲。ING銀行經濟學家Carsten Brzeski表示：“沒有人真的期望歐洲央行在如此高度不確定的時刻，開始貨幣政策正常化。”
隨著市場開始相信歐洲央行今年將采取比兩周前想象的更為鴿派的立場，歐元/美元周三觸及年度和22個月以來的新低1.1050，三菱日聯金融集團、荷蘭國際團、加拿大豐業銀行的經濟學家都認為，歐元/美元短期內面臨的下行風險越來越大，有可能跌破1.10。
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