StoneX集團：金價到年底將升至1900，但1800附近的震蕩時間可能較長

根據 StoneX 的數據，美元疲軟和地緣政治緊張局勢加劇將在2022年為黃金提供支撐，金價在第四季度上漲至1900美元，但可能不會一蹴而就。

分析師稱，2022年，金價將受到美聯儲政策行動、美元走勢和地緣政治緊張局勢的影響。

StoneX EMEA 和亞洲地區市場策略主管羅娜·奧康奈爾說，「美聯儲的新貨幣周期的影響現在已經減弱（例如，對 12 月的點陣圖沒有下意識的反應），包括地緣政治風險和持續負實際利率在內的因素是支撐金價的，隨着歐洲央行改變立場和新興市場出現復蘇跡象，美元也有可能走軟。」



通貨膨脹和美聯儲與物價上漲的鬥爭仍將處於最前沿，但市場可能高估了美聯儲在控制通脹方面的積極性。

市場參与者目前預期美聯儲2022年將加息四到五次。美聯儲的點陣圖告訴投資者，可能會加息三次。但縮減資產負債表可能會產生重大影響，為政策制定者提供更大的靈活性。

奧康奈爾在她的2022年展望中說，「我們有兩種極端的可能性。一個極端是加息是激進的，而資產負債表的縮減也是激進的，這將使收益率高得多，這個想法是儘可能將通脹擠出系統。但這有風險破壞經濟復蘇。另一個極端是，縮減資產負債表本身可能足以讓美聯儲在加息方面具有更大的靈活性，2022年美聯儲可能只會加息兩次。」

她補充說，2022年的現實可能會在中間的某個地方。即使有美聯儲的緊縮計劃，實際收益率仍將保持負數，這對黃金很有利。

奧康奈爾指出，「我們在歐洲和東歐部分地區的名義利率收益率處於負值區域。就美國而言，未來20年，實際收益率可能將一直為負值。儘管資產負債表縮表、縮減購債規模和加息，但在不久的將來，兩年到十年的實際債券收益率都無法預見到正值區域。」

美元是黃金將密切關注的另一個驅動因素，StoneX 預計美元將在年底走弱。奧康奈爾表示，「我們對美元進一步看空。」他提到了美國國內問題和來自歐元的競爭。

奧康奈爾指出，「經濟立法存在不確定性，重建更好美國的計劃現在受到重大威脅。此外，我們正處於中期選舉年，債務上限再次上升。如果再加上歐洲央行未來可能會更加鷹派，新興市場就有理由開始吸引國際投資。」

除此之外，還有地緣政治風險，俄羅斯與烏克蘭的緊張局勢等問題繼續加劇。

所有這些元素都對黃金有利。但需要注意的一個不利因素是經濟穩定，這對股市有利，但會打壓金價。

奧康奈爾指出：「經濟穩定可能會給黃金帶來一些阻力。我們正在尋找2022年黃金的相對窄幅波動。對金價而言，這將是可能「乏味」（震蕩）的一年，但「乏味」的價格並不意味着乏味的市場。」 .

StoneX 預計黃金全年平均價格為 1871 美元，第四季度金價將漲至每盎司 1900 美元。

談到白銀，奧康奈爾表示，其未來「特別光明」，理由是太陽能電池帶來了新的需求。

她說，「太陽能電池正在從市場上搶走很多份額。2022年該領域的使用量可能會擴大 10%，佔全球需求的 14%，白銀2022年會出現供不應求。」

但不可忽視的一點是，白銀依賴黃金的表現。奧康奈爾解釋道，「當黃金大體無方向時，白銀往往表現不佳，2021年過去幾個月也不例外。最近，黃金開始進入新的區間。當黃金下定決心並決定去某個地方時，白銀將更不穩定」。

StoneX 預計2022年白銀的平均價格為28.49 美元，第四季度的交易價格為27.94美元。

北京時間10:26，現貨黃金現報1806.34美元/盎司。