FX168財經報社(香港)訊 美國CPI敲響警鐘后，日本銀行年初再傳出震撼消息。隨著原物料價格飆漲，且日元走勢貶值，日本央行傳出考慮上修日本2022年度通脹預估，且實質GDP成長率也可能調高。
日經新聞5日報道稱，因原料價格飆漲、日圓走貶，推升進口成本，因此日銀考慮在1月17至18日期間舉行的金融政策決策會議上調高日本2022年度通脹，排除生鮮食品后的核心CPI預估，不過因通脹率距離日銀所訂下的2%目標仍遠，因此現行的大規模貨幣寬松政策將持續。
報道也補充指出，日銀在2021年10月公布的經濟/物價情勢展望報告中，預估日本2022年度通脹率為成長0.9%，而日銀目前評估的方案、是將該通脹率預估值上修至成長1%至1.5%左右。
另外，因日本政府的經濟振興對策效應加持，日銀也可能上修日本2022年度的實質GDP成長率預估。日銀于2021年10月將2022年度日本實質GDP成長率預估值自前次，2021年7月預估的增加2.7%，上修至增加2.9%。
根據日銀2021年12月10日公布的統計數據顯示，因石油/煤制品、木材以及非鐵金屬價格飆漲，推升2021年11月份日本企業物價指數(PPI)較去年同月暴增9.0%至108.7，連續第9個月呈現上揚，增幅連續第6個月達5%以上水平、創有數據可供比較的1981年1月以來史上最大增幅紀錄，指數值創約36年來(1985年12月以來)新高紀錄。
11月份日本以日元計算的進口物價，較去年同月飆增44.3%至119.3，連續第9個月呈現上揚、創有數據可供比較的1981年1月以來史上最大增幅紀錄。
根據日本內閣府1月5日公布的2021年12月份消費動向調查結果顯示，對于1年后日本物價的看法，認為會上漲的消費者比重較前月上揚0.9個百分點至88.5%，連續第4個月呈現揚升，比重創逾6年半來，2015年4月以來89.2%的新高。
1月4日，日本外匯市場大幅下跌，日元匯率已經跌至低于2021年最低值，也就是1美元兌115.52日元的水平。市場主流觀點認為，在美國縮減量化寬松和日本貿易赤字等背景下，2022年日元仍會繼續貶值。但也有觀點預測稱，從資金供應量來看，2022年夏季以后日本會迅速減少。也有可能出現意料之外的日元升值局面。
東京市場的日元兌美元匯率4日跌至1美元兌115.5至115.9日元區間，在歐洲市場，甚至出現了1美元兌116日元水平的情況。這是自2017年1月起的5年以來日元貶值、美元升值的最高水平。日元兌多種貨幣匯率呈現出下跌趨勢，兌人民幣匯率處于6年以來的低點附近。
造成日元貶值、美元升值的最大原因是日美貨幣政策方向不同。美國聯邦儲備委員會(FRB)年內多次加息已成定局，而日本銀行(央行)則通過長短利率操作使長期利率一直保持在0%附近。2022年日美利息差擴大的狀態仍會持續，通常會更容易出現日元貶值、美元升值。
但是如果把關注點轉向資金“量”上，情況就不一樣。原因是美聯儲在尋找量化緊縮時機，而在日本基礎貨幣(Monetary Base)減少的可能性正在提高。其背景原因是，日本銀行在2021年12月的會議政策決定會議上決定，縮小新冠疫情應對措施。
摩根大通證券的分析顯示，在超過80萬億日元的疫情應對資金供應余額中，3月底決定按計劃結束的疫情應對資金供應民間債務擔保額占50萬億日元以上。摩根大通證券的債券調查部部長山脅貴史認為，“即便通過增加短期國債的購買額等來抵消一部分，7至9月基礎貨幣可能也會驟減”。
日本銀行認為，“即使短期內基礎貨幣減少，長期也會保持增加趨勢”(貨幣政策決定會議上的主流意見)，縮減基礎貨幣并不意味著縮減貨幣寬松。但“在日銀的政策趨于復雜的情況下，日銀的意圖很難傳達給海外投資者”(大和證券首席市場經濟學家巖下真理)，因此容易成為以海外投資者為中心買進日元的原因。
【廣告】關注公眾號，學習量化投資！
