本周全球主要央行的密集會議告一段落，日本央行維持政策利率和10年期日本國債收益率目標0.0%不變，宣布將在2022年縮減大規模債券和商業購買計劃，同時延長中小企業救助計劃。歐洲央行昨日發佈的聲明如出一轍。政策利率保持不變，但宣布縮減購買PEPP，儘管取而代之的是舊的APP計劃下的更多量化寬鬆，以及TLTRO的繼續。英國央行自疫情爆發以來首次將利率上調15個基點至0.25%，以遏制通脹。受到最多關注的美聯儲加快縮減購債規模，同時，該行點陣圖預計2022年將加息3次。然而在FOMC會議結束后，美元下跌，分析師認為，短期內美元或受到幾方面因素拖累，然而2022年上半年美元將表現強勁。
日歐央行鴿派立場未改，英國央行首次加息
日本央行維持政策利率和10年期日本國債收益率目標0.0%不變，宣布將在2022年縮減大規模債券和商業購買計劃，同時延長中小企業救助計劃。美元兌日元保持不變，考慮到美日利差是其關鍵驅動因素，這並不令人意外。
日本央行的聲明與歐洲央行昨日發佈的聲明如出一轍。政策利率保持不變，但宣布縮減購買PEPP，儘管取而代之的是舊的APP計劃下的更多量化寬鬆，以及TLTRO的繼續。這是一個非常歐洲化的妥協方案，歐洲央行承認通脹壓力，但也確實在對衝風險。
總的來說，日本央行和歐洲央行的量化寬鬆政策雖然發出了很多聲音，但實際上卻沒有做什麼修改。日元和歐元兌美元的第一季度走勢都可能很艱難。
英國央行自疫情爆發以來首次將利率上調15個基點至0.25%，以遏制通脹。英國央行加息是為了應對11月份通脹率躍升至5.1%，是央行目標的兩倍多。英鎊上漲至目前的1.3330英鎊。
英國遠期利率在3個月以內是相當可觀的。目前，1、2、3個月遠期美元溢價分別為每年3.80%、3.85%、3.95%，高出很多。遠期市場3個月期債券與12個月期債券的息差已從本周初的90個基點收縮至65個基點，這表明短期遠期債券的收益率非常高。
美聯儲鷹派會議提振市場情緒，國債收益率疲軟限制美元
儘管美聯儲周三發表了強硬的政策聲明，正如鮑威爾在FOMC前暗示的那樣，FOMC已經轉向鷹派。加快縮減購債規模，並在2022年之前「點圖」上標出三次加息。
但美國10年期國債收益率仍處於1.42%的低得多的水平。在經濟活動和勞動力市場穩步增長的背景下，政策制定者對不斷上升的通脹表示擔憂，同時指出，由於疫情，特別是奧密克戎冠狀病毒變體，增長前景仍面臨風險。周三，兩年期國債收益率一度升至0.72%，目前則跌至0.6250%。
FOMC的逆轉被美股市場多頭解讀為積極錨定未來通脹預期，長期債券市場一直在消化這種預期。債券和股票將如何經受住美聯儲每個月不購買數十億債券的考驗仍有待觀察。
對於歐洲或日本量化寬鬆政策的基金經理，美國國債收益率曲線將保持健康的吸引力，因此雖然美國長期國債收益率會預計不會大幅上升，但這或將在中長期支撐美元，令其成為2022年上半年的贏家。
美元中長期前景向好，但短期或測試95.5支撐
FOMC會議結束后，美元下跌，原因是由於FOMC的積極舉措，投資者預期較低的長期通脹水平。較長期國債收益率繼續走軟，但波動仍在較短期內。年底還可能出現一些賬本平倉流動，這將在未來兩周拖累美元。
同樣影響人氣的還有拜登刺激法案(Biden Build Back Better Bill)今年未能在美國國會獲得通過。從技術上講，這應該意味着政府借款減少，美國債券收益率的上行動能也會減少，從而美元的上行動能也會減少。
目前貨幣市場相對於股市的風險情緒也更為穩定，特別是關於奧密克戎的風險情緒。外匯市場的定價沒有考慮到新變種病毒的影響，最顯著的是亞洲新興市場和英聯邦的強勢。
周五（12月17日），美元指數窄幅震蕩，交投於96.00關口附近。雖然分析師看好美元中長期上行，但在近期壓力下，95.50的支撐位很可能在年底前受到考驗。
(美元指數日線圖)
北京時間12月17日15:30，美元指數報96.01
