路透北京5月26日 - 中國境內美元/人民幣掉期曲線 #CNYSWPCFSBMK= 本周繼續上移，其中一年期掉期一度觸及742點，創逾兩個月新高。交易員表示，近期由於地方債發行迎來高峰疊加繳稅期，銀行間人民幣流動性持續趨緊，而境內美元流動性延續寬鬆，短端掉期繼續上行，估計等到跨月後會有所回落。
他們並稱，雖然逆回購時隔兩個月後重啟但量少且利率持穩，表明央行仍有意控制貨幣政策放鬆的力度和節奏，短期利差將繼續主導掉期市場，再加上近期套保買需仍不少，均有利於長端表現；不過目前平價水平即在700點左右，跨月後若資金面轉鬆，長端或有調整空間。
“目前來看中國貨幣政策沒有預期那麼寬鬆，著重比較細節的政策操作，”一外資行交易員稱，“最近長端在700點附近，市場處於比較均衡的狀態，不過客盤買需還是不少，可能還會漲漲。”
另一外資行交易員認為，近期短端掉期上行帶動長端走高，不過短端太緊的話，央行也會出手，“目前看，長端還是能上去一些，carry也出來了。”
北京時間14:49，境內美元/人民幣隔夜期掉期 CNYON=CFXS 報3.1點，一周期掉期 CNYSW=CFXS 報21點，一個月期 CNY1M=CFXS 報81點，一年期 CNY1Y=CFXS 報718點，上周五收盤四個期限掉期點分別收在8.1點、27點、63點和657點。
瑞穗銀行亞洲首席策略師張建泰最新點評稱，逆回購利率持穩表明在經濟復甦期中國央行並不急於下調政策利率，中美利差有利於支撐人民幣匯率；另外央行行長的最新表態也意味著央行將在其降息周期中增加更多靈活性，中國國債收益率可能會上升。
中國央行行長易綱最新表示，穩健的貨幣政策將更加靈活適度，將綜合運用、創新多種貨幣政策工具，確保流動性合理充裕；穩妥推進存貸款基準利率與市場利率並軌；並支持銀行特別是中小銀行多渠道補充資本，加大不良貸款處置力度。
近期政府債券密集發行致資金面明顯收緊，中國央行公開市場周二恢復暫停近兩個月的逆回購操作；但僅百億元的操作規模，以及利率持穩，表明央行短期調控態度依舊克制，讓資金面保持在一個合理的平穩偏鬆局面。
另外近期中美緊張局勢仍有進一步升級風險，在岸美元/人民幣風險逆轉指標繼續走升，表明市場貶值預期持續積累，一旦中美有實質性舉措祭出，人民幣或出現大幅震盪。
中國銀行間市場周二早盤資金面進一步趨緊，隔夜回購加權利率上漲逾40個基點（bp）至兩個半月來高點，並與七天回購利率倒掛。5月末地方債發行迎來高峰，疊加繳稅走款，資金供給明顯縮減，而今日央行公開市場雖恢復逆回購，但100億元人民幣的操作量杯水車薪。
人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周二早盤放量小升，中間價則跌84點續刷逾12年新低；交易員表示，市場風險偏好略有回升，美指 .DXY 略微回落，但中美緊張局勢仍未緩和；中美雙方尚未有更多實質性動作，匯率後續走向存在較大不確定性，短期人民幣升貶空間均有限。 (完)
相關報導：
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--CNH同業拆息利率多數回升，隔夜拆息大漲至三個月新高
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CSWAP2020052601 https://tmsnrt.rs/2A6hI0w
CSWAP2020052602 https://tmsnrt.rs/3gpm9Eb
CSWAP2020052603 https://tmsnrt.rs/3gl6hmh
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(發稿 韓笑；審校 張喜良)
他們並稱，雖然逆回購時隔兩個月後重啟但量少且利率持穩，表明央行仍有意控制貨幣政策放鬆的力度和節奏，短期利差將繼續主導掉期市場，再加上近期套保買需仍不少，均有利於長端表現；不過目前平價水平即在700點左右，跨月後若資金面轉鬆，長端或有調整空間。
“目前來看中國貨幣政策沒有預期那麼寬鬆，著重比較細節的政策操作，”一外資行交易員稱，“最近長端在700點附近，市場處於比較均衡的狀態，不過客盤買需還是不少，可能還會漲漲。”
另一外資行交易員認為，近期短端掉期上行帶動長端走高，不過短端太緊的話，央行也會出手，“目前看，長端還是能上去一些，carry也出來了。”
北京時間14:49，境內美元/人民幣隔夜期掉期 CNYON=CFXS 報3.1點，一周期掉期 CNYSW=CFXS 報21點，一個月期 CNY1M=CFXS 報81點，一年期 CNY1Y=CFXS 報718點，上周五收盤四個期限掉期點分別收在8.1點、27點、63點和657點。
瑞穗銀行亞洲首席策略師張建泰最新點評稱，逆回購利率持穩表明在經濟復甦期中國央行並不急於下調政策利率，中美利差有利於支撐人民幣匯率；另外央行行長的最新表態也意味著央行將在其降息周期中增加更多靈活性，中國國債收益率可能會上升。
中國央行行長易綱最新表示，穩健的貨幣政策將更加靈活適度，將綜合運用、創新多種貨幣政策工具，確保流動性合理充裕；穩妥推進存貸款基準利率與市場利率並軌；並支持銀行特別是中小銀行多渠道補充資本，加大不良貸款處置力度。
近期政府債券密集發行致資金面明顯收緊，中國央行公開市場周二恢復暫停近兩個月的逆回購操作；但僅百億元的操作規模，以及利率持穩，表明央行短期調控態度依舊克制，讓資金面保持在一個合理的平穩偏鬆局面。
另外近期中美緊張局勢仍有進一步升級風險，在岸美元/人民幣風險逆轉指標繼續走升，表明市場貶值預期持續積累，一旦中美有實質性舉措祭出，人民幣或出現大幅震盪。
中國銀行間市場周二早盤資金面進一步趨緊，隔夜回購加權利率上漲逾40個基點（bp）至兩個半月來高點，並與七天回購利率倒掛。5月末地方債發行迎來高峰，疊加繳稅走款，資金供給明顯縮減，而今日央行公開市場雖恢復逆回購，但100億元人民幣的操作量杯水車薪。
人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周二早盤放量小升，中間價則跌84點續刷逾12年新低；交易員表示，市場風險偏好略有回升，美指 .DXY 略微回落，但中美緊張局勢仍未緩和；中美雙方尚未有更多實質性動作，匯率後續走向存在較大不確定性，短期人民幣升貶空間均有限。 (完)
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(發稿 韓笑；審校 張喜良)