市場調查：多數分析師看空黃金後市，而散戶仍傾向於看漲

上周五（2月16日），現貨黃金收漲0.44%，收報2013.16美元/盎司。在熱門通脹數據冷卻美聯儲提前降息的前景后，金價連續第二周下跌，上周跌幅0.6%。周一（2月19日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2013.67美元/盎司附近。

最新的Kitco News每周黃金調查顯示，華爾街和散戶的價格預期再次出現分歧，很大一部分散戶投資者預計未來一周可能上漲，而分析師則認為貴金屬價格有充分理由下滑。

上周，有14名分析師參与了Kitco News黃金調查，華爾街似乎認為黃金短期內上漲的潛力很小。只有3位專家（即21%）預計未來一周金價將會上漲，而8名分析師中的絕大多數（佔57%）預計未來一周金價會下跌，另外3位專家（即21%）預計金價將在未來一周橫盤整理。

Kitco的在線民意調查共有221票投出，多數民眾仍保持看漲態度。94名散戶（佔42%）預計未來一周金價上漲。另有72名受訪者（即33%）預測價格會更低，而55名受訪者（即25%）對貴金屬的近期前景持中立態度



除了每周的失業救濟金申請和少數美聯儲發言人外，本周在數據方面有望保持安靜，周三公布的聯邦公開市場委員會會議紀要是唯一重要的事件。

Gainesville Coins首席市場分析師Everett Millman也在關註上周五上午晚些時候黃金的反彈。

「部分原因可能是市場意識到自己對下行趨勢反應過度，」他表示，「這可能是一點均值回歸。但我不得不承認，我預計這一舉動會得到證實。」

「我們最近得到的生產者價格指數（PPI）和消費物價指數（CPI）均高於預期，這些都說明美國經濟比預期更強勁，」他表示，「這確實對金價不利，因為我認為金價上漲的大部分因素是對某種即將到來的經濟危機或至少是經濟衰退或經濟低迷的預期，因此任何積極的經濟數據都與這一點相矛盾。」

「與此同時，如果PPI和CPI高於預期，這將影響長期較高的預期，如果利率較高，則意味着實際利率將保持較高水平，債券收益率將上升，所有這些確實不利於黃金。」

Millman表示，由於美國市場周一因假期休市，而中國市場在農曆新年假期后重新開市，交易者可能會為短期內走高做好準備。

「在周二美國市場重新開放之前，中國將基本上整個交易日都在交易，」他表示，「也許此舉背後的想法是他們不想陷入錯誤的一方。」

談到本周的經濟新聞，Millman表示，由於聯邦公開市場委員會會議紀要是唯一重要的發佈，他認為金價更有可能下跌而不是上漲。

「我傾向於下行風險，」他說，「我認為，在會議結束后以及鮑威爾發表評論后，我們已經有了相當清晰的認識，即美聯儲目前肯定會長期堅持更高的利率。3月降息已被排除在外。會議紀要實際上是除了美聯儲成員向公眾發表講話之外的唯一數據點。我認為聯邦公開市場委員會會議紀要存在下行風險，因為它們可能會揭示或強化美聯儲目前似乎採取的更強硬的基調。」

Millman表示，上周的CPI和PPI數據只會強化他的這一預期。「顯然這些數據是後來才出來的，」他說，「但如果美聯儲有一些早期指標或他們自己的一些數據表明通脹確實有可能反彈走高，我不會感到驚訝。鮑威爾的言論讓我相信這一點，哪怕只是因為他不願意宣布勝利，也不願意談論通脹下降，儘管通脹已經下降了很多。」

他說他真正要尋找的是任何有關銀行業和可能的信貸緊縮的信息。

「我很想知道會議紀要中是否提到了銀行業的健康狀況，」 Millman說，「去年這個時候，當我們開始聽說銀行倒閉時，我們發現這是黃金的一大推動力。值得注意的是，在聯邦公開市場委員會的聲明中，他們刪除了任何有關「銀行體系具有彈性，等等」的措辭，這些措辭已經存在了近一年了。

「我認為這可能是一個有說服力的方面，」他說，「美聯儲是否注意到了這一點？他們是否擔心銀行體系，或者另一方面，他們是否試圖讓市場相信美國銀行體系的實力？我認為這將是最值得關注的事情。如果沒有這一點，我認為這隻能是黃金的潛在下行風險。」

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen將密切關注中國買家在迎來龍年後休假一周后歸來的情況。他表示：「黃金短期內可能會陷入困境，但隨着降息預期正在回落，但總體而言，我期待看到中國投資者對過去一周金價小幅下跌有何反應。」

Bannockburn Global Forex董事總經理 Marc Chandler 表示：「我喜歡金價走低。」 「美國通脹——CPI 和 PPI——略強於預期。這有助於提振美元和美國利率。對我來說，美元和利率對黃金的推動作用比其通脹對沖功能更重要。」

Chandler指出，市場獲悉日本和英國經濟在2023年第四季度連續第二個季度出現收縮。「雖然美國1月份零售額和工業產出出現收縮，但經濟勢頭表明仍高於趨勢水平，」他表示，「未來幾天公布的數據不太可能削弱新的分歧。也就是說，我確實預計美元很快就會見頂……美元指數在今年過去七周中連續第六周上漲。而下跌的那一周，下跌了約 0.1%。」「我喜歡 1950-1965美元的區域。」

Kitco高級分析師Jim Wyckoff預計金價未來一周將走低， 「隨着近期價格趨勢下降，穩步走低。」

本周主要經濟數據和風險事件