上周四，美聯儲收緊政策的預期進一步受挫，此前美國公布的一些數據疲軟，為再次加息的可能性劃上了句號。
更重要的是，投資者加大了明年大幅降息的押注，預計聯邦基金利率將下調約100個基點。
一年來，對美聯儲下一步行動的市場預期一直在來回搖擺，直到上周，緊隨疲軟的CPI報告之後，上周三一些積極的經濟數據被公布，投資者才感到恐慌。
然而，上周四每周申請失業救濟人數的上升，被解讀為美國經濟增長走向的一個更有力的指標，工業生產數據令人失望，進一步支持了經濟正在降溫的觀點。
由於美聯儲的最新言論顯示出對進一步加息的猶豫，投資者比以往任何時候都更加確信，美聯儲下一步行動將是降息。不過，問題不在於市場對進一步收緊的判斷是否錯誤，問題在於，投資者預期如此多的降息是否走在自己的前面。
但就目前而言，債市是一致的，上周五美債收益率延續了跌勢，10年期美債收益率跌破4.40%。
另一方面，美元在經歷了上周四的震蕩后，上周五搖擺不定。
雖然美國經濟似乎正在放緩，但其他主要經濟體要麼停滯不前，要麼已經陷入衰退。此外，油價上周再度承壓，推動各國央行抗擊通脹。
一段時間以來，可能供過於求的擔憂不斷加劇，推低了石油期貨價格，即便以色列和哈馬斯之間的戰爭大幅升級的風險依然存在。但在歐洲和中國經濟放緩之際，投資者仍對需求前景感到悲觀。
如果歐洲央行等其他央行與美聯儲同時開始降息，那麼收益率差異不會擴大，有利於美元的競爭對手。更令人吃驚的是，許多交易員認為，歐洲央行最早可能在4月降息，而美聯儲最早可能在5月降息。
這樣的預期可能使美元兌歐元和英鎊等貨幣保持支撐，但就日元而言，日本央行現在才開始討論可能退出超寬鬆貨幣政策。
在上周五早些時候的講話中，日本央行行長再次沒有給出明確的退出時間表，但日本央行公開談論退出這一事實本身就標志著政策的重大轉變，這有助於日元在黯淡的一年即將結束之際找到一些立腳之處。
美元指數日線圖
北京時間11月20日11:24 美元指數 報 103.72。
