Investing.com - 本周晚些時候，美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）將會發表講話，料會提供貨幣政策相關的新線索。
雖然鮑威爾的講話不太可能會像去年一樣鷹派，但很多人都擔心Fed可能會把高利率維持更長時間。
高盛認為，整體的講話會傾向表明「美聯儲的工作基本完成」。對於美聯儲來說，所謂「完成工作」可能就是看到經濟實現低於趨勢的增長，通脹速度明顯顯示出可持續的下行路徑。而為了完成通脹工作，美聯儲可能會延長高利率時間，而這一利率水平可能不會促進也不會阻礙經濟增長。
不過，市場整體已經在慢慢吸收未來利率政策更偏鷹派的預期，隨著今年降息的希望消退，這條道路也是在為更長時間的高利率環境鋪平道路。
摩根士丹利也表示，值得關注的是，市場對中性利率的看法可能會發生改變，這意味著政策利率預期路徑的轉變，從而也意味著收益率曲線整體的轉變。
周一，美國十年期國債收益率躍升至2007年以來的最高水平，因為人們越來越擔心鮑威爾會提高中性利率。
政策制定者6月份曾預測，中性利率的中位數預估為2.5%，這意味著實際利率較美聯儲此前的2%目標高出了0.5%。大摩的報告稱，如果中性利率偏高，就會對經濟產生負面影響，而如果較低，就有利於刺激經濟。
2019年以來，實際的中性利率一直沒有變化。在疫情後經濟對利率不太敏感的情況下，一些人一直在呼籲提高中性利率，以將政策推入限制性領域，從而遏制增長和通脹。
MRB Partners的全球策略師Phillip Colmar上個月在接受Investing.com的Yasin Ebrahim採訪時表示，家庭部門的狀況很好，有很多過剩的儲蓄和良好的就業環境，因此人們不需要借錢投資，經濟對利率的敏感性也相對較低。這位策略師補充稱，眼下不是一個信貸驅動的經濟週期，因此需要更高的資本成本來遏制經濟。
三菱（MUFG）的一份報告中顯示，最近的一系列數據（包括7月的零售銷售等）均顯示消費者仍然具有彈性，表明在 傑克遜霍爾（Jackson Hole）的央行行長年會上，鮑威爾「幾乎沒有任何理由」變得更加鴿派。
一年前，美聯儲主席曾警告說，更高的利率可能會給消費者帶來一些痛苦，然而高盛認為，目前的背景更加令人放心，美國經濟比去年任何時候都更有可能會軟著陸。
【歡迎關注Facebook/@Investing.com中文網以及Twitter/@HkInvesting，分享更多新鮮觀點！】
（翻譯：李善文）