格隆匯5月1日丨瑞穗證券駐東京首席策略師Shoki Omori稱,在日本央行上週維持政策不變後隱含回購利率沒有大幅上升,這表明外國人目前對日本債券期貨缺乏興趣。“在其他變量不變的情況下,外國投資者的日本國債期貨交易量可能會下降”,因為他們的注意力重新轉向美聯儲和歐洲央行的政策前景。此前日本10年期國債期貨中最便宜交割券(CTD)的隱含回購利率至少已升至今年1月以來的最高水平,表明CTD相對於期貨變得更便宜,為套利交易提供了機會。Omori稱,外國投資者可能會在不久的將來建立一些5年期和7年期資產互換的頭寸,指的是持有債券和支付類似期限互換利率的組合。“國內外投資者都認為,以5年期國債和30年期等長期債券為首的收益率曲線將呈現牛市趨平。”