重溫稿-《中國新債預測》10年國債利率均值3.76%，IPO申購擾動料需求中性

* 招標品種：財政部10年期固息國債
* 招標金額：280億元人民幣
* 招標時間：周三(17日)9:30-10:30
* 受訪人數：7位(銀行和券商)
* 預測區間：3.70%-3.82%
* 預測均值：3.76%

路透上海12月16日 - 中國財政部周三將跨市場招標發行10年期固息國債。路透調查顯示，10年雖為關鍵期限國債，但因新股發行（IPO）臨近，整體資金前景偏謹慎，或會影響到部分中小機構對明日國債需求。預計該期國債表現中性，定位會落在二級附近，利率預測均值為3.76%。

"國債需求中性，畢竟對承銷團有考核，不會投的很離譜，"上海一商業銀行交易員稱。

北京一大型商業銀行交易員認為，和政策性金融債相比，國債目前交易價值一般，預計明日需求會以投資戶為主；而因年末IPO申購臨近，機構對資金預期偏謹慎，可能會影響明日中小機構對該期國債的需求，大行需求也一般，預計該債邊際中標利率有望站上3.80%。

銀行間市場固定利率國債到期收益率曲線 0#IFTBYBMK= 顯示，10年期品種最新收益率為3.7815%。二級市場上，剩餘期限約9.76年的固息國債140021最新加權收益率 CN140021=CFXS 為3.7533%，上日為3.7760%。

年內最後一批12只新股申購時間主要集中在12月19日和22日兩個交易日。除葵花藥業18日（本周四）率先申購以及澳新股份於23日墊底申購之外，國信證券等六股19日集中申購；而春秋航空等四股均在22日（下周一）申購。據統計，上述12家新股擬募資額合計逾133億元。

今日一級市場上，國開行招標的三年期和七年期固息增發債定位遠低於預期。作為年內繳款的最後兩期國開債，機構有一定的配置需求，加之承銷商沖量等非市場因素存在，致中標收益率偏離預期較多。

上述上海交易員指出，明日國債沖量的衝動應不會很大，"畢竟下周還有個兩年期國債發行，沖兩年的比10年的好。"

該期債為財政部今年第29期記賬式附息國債，採用混合式招標方式，標的為利率；全部為競爭性招標，進行甲類成員追加投標。發行手續費為承銷面值的0.1%。

上述債12月17日招標，12月18日開始計息，招標結束至12月22日進行分銷，12月24日起上市交易。