更新版 1-新債招標：中國一年國債需求一般，不納入考核致投標積極性有限

* 一年固息國債中標利率3.42%稍低於預測均值
* 但是較之今日現券二級情緒，定位仍舊偏高
* 該期債認購倍數1.45倍，顯機構參與積極性一般

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路透上海12月10日 - 中國財政部周三招標的一年期固息國債，中標利率稍低於此前預測。交易人士指出，雖然中標結果顯示需求稍好於預期，但是較之今日現券二級買氣繼續恢復，該期債定位仍舊相對偏高，且高於二級估值，同時因一年期債不納入承銷團考核亦致機構投標積極性有限。

業內人士透露，財政部稍早招標發行的220億元人民幣一年期固息國債，中標利率為3.42%，稍低於此前3.45%的市場預測均值；該期債邊際中標利率為3.52%，投標倍數為1.45倍。

"比預期略好點，但是看今天二級情緒的話，結果還是偏高了，"華南一券商交易員表示，從參與投標的機構來看，外資行拿的比較多。

銀行間市場固定利率國債到期收益率曲線<0#IFTBYBMK= >顯示，一年期品種最新收益率為3.3669%。

上海一銀行交易員透露，外資行由於賬戶久期等限制，青睞短期品種所以支撐了一定需求，不過該期債加權利率和邊際利率利差達10個點，顯示機構分歧還是比較大。

"短國債，大行參與少，而且承銷團又沒有考核要求，大家也不會為了保資格去投必中標位，結果必然如此，"她稱。

銀行間市場周三早盤現券走勢震盪，利率債收益率先上後下；盤初債券基金等因贖回壓力較大，仍在拋售現券，流動性好的國開債首當其沖，此後因最新公布的CPI等宏觀數據不及預期，引發部分交易盤入市，收益率漲幅縮窄。

根據中國財政部國債承銷團成員考核指標的相關規定，一年期國債暫不設立最低承銷額，不納入承銷團考核範圍；其餘期限品種最低投標、承銷義務則規定，承銷團甲類成員最低承銷額(含追加承銷部分)為當次國債競爭性招標額的1%；乙類為0.2%。

該期債為財政部今年第28期記賬式附息國債，採用混合式招標方式，標的為利率；全部為競爭性招標，進行甲類成員追加投標。發行手續費為承銷面值的0.05%。

上述債12月10日招標，12月11日開始計息，招標結束至12月15日進行分銷，12月17日起上市交易。