智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告，維持碧桂園服務(06098)“買入”評級，年度業績超市場預期，龍頭地位穩固，高成長性與高確定性兼備，上調其盈利預測，預計2021-22年歸母淨利增速分別爲55%、52%。
報告中稱，公司去年營收同比增61.7%至156億元，歸母淨利同比增60.8%至26.9億元，超市場預期。董事會建議派發末期股息每股21.87分，同比增約44.5%。多元化賽道齊發力，從收入結構來看，基礎物管服務/業主增值服務/非業主增值服務/其他業務的收入佔比分別爲55.2%/11.1%/8.8%/24.9%，收入來源多樣化，結構更加穩健。
該行表示，公司項目來源三大引擎持續發力，去年新增在管面積1.01億平方米，新增合同面積1.36億平方米，其中來自碧桂園集團開發物業的合同面積佔比下降至69.6%，獨立第三方項目拓展加速，佔比提升。截至20年末，擁有總在管面積3.77億平方米，合同面積規模達8.21億平方米，儲備面積是在管面積的1.17倍。公司實現地域全線別覆蓋，項目分佈於中國境內31個省/直轄市/自治區、香港特別行政區以及3個海外地區，分佈於五大城市羣的在管面積佔比達70.3%，一、二線城市項目在管面積佔比40%。基礎物管保持高質量增長，毛利率水平穩中有升，去年毛利率34.6%，較上年提高4.5個百分點。
報告提到，公司將社區增值與基礎物管構成一體化社區生活服務，以客戶體驗爲核心驅動，深度鏈接管理規模，構建業績增長雙飛輪。去年業主增值服務收入17.3億元，實現翻倍增長，其六大業務線條均取得同比增，增值創新服務、社區傳媒服務、到家服務、家裝服務、房地產經紀服務、園區空間服務收入分別同比增269%、274%、10%、145%、27%、13%，形成新的增長引擎。非業主增值服務方面，通過專業化、品牌化服務，有效賦能開發商房產銷售，併爲後續項目接管打下良好基礎，期內實現收入13.7億元，業務比重下降至8.8%。
國信證券稱，去年公司城市服務依託併購支撐，業務拓展加速，實現收入0.9億元，實現高速增長。在城市服務產品優化迭代、老舊社區長效管理、市政環衛專業化運營、城市大規模物業模式驗證等方面取得進步。伴隨着中國城鎮化進程加速，將完善城市服務戰略構建，打造深耕多元化城市服務品牌，新賽道前景廣闊。