2024年10月28日的最新市場動態顯示，CBOT主要品種的凈多頭和凈空頭持倉持續調整，加之全球招標市場的積極採購行動，為近期的穀物期貨價格波動提供了重要背景。本文基於最新的報價、交易持倉和國際需求情緒變化，對大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米市場分別進行深入分析，聚焦實物市場的動態如何影響未來的價格走勢。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2024年10月28日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
具體變動數據見圖表。
全球穀物、油籽和食用油出口市場招標、採購概況：
大豆市場：美國豐產壓力與巴西種植進展影響價格
近期芝加哥大豆期貨價格在經歷了四連跌后反彈0.3%，反映出低位逢低買入的支撐。然而，美國豐產導致的供應壓力繼續制約漲幅，價格表現受限。根據美國農業部（USDA）數據，美國2024年大豆的收穫已完成89%，略低於市場預期的91%，但仍然領先於五年平均的78%。
巴西方面，2024/25種植季的大豆播種已完成36%，顯示種植節奏因天氣好轉而加快18個百分點。這將為後期供應帶來壓力。另一方面，在CBOT期貨持倉上，投機性凈多頭增加，反映出市場對遠期價格的樂觀情緒。但隨着豐產壓力和南美種植進展的制約，短期漲幅恐將受限。
#
價格走勢展望
10月28日最新報價顯示，CBOT最活躍的大豆合約上漲至每蒲式耳9.88-1/2美元，後續價格可能繼續受到豐產的壓力影響。在招標市場，美國農業部確認2024/25年度出口日本12.4萬噸大豆的合同，雖然出口需求存在，但仍不足以緩解供應壓力。預計大豆價格短期將維持區間波動。
豆粕和豆油市場：現貨需求與持倉調整對價格的支撐
10月28日豆粕現貨價格小幅下降，美國墨西哥灣的CIF基差報價有所回落，但中西部現貨供應緊張的局面支撐了部分市場需求。CBOT投機性持倉數據顯示，豆粕凈空頭增加，但豆油凈多頭持倉增加，市場對不同油脂品種的偏好顯現出不同情緒。12月豆粕期貨合約下跌至每短噸305.10美元，創下兩個月新低。
隨着全球油價的回調，豆油價格也受到打壓，尤其在石油下跌超過5%的背景下，豆油價格明顯回落。美國墨西哥灣的現貨豆油基差有所下調，但市場需求依然堅挺，尤其在運力需求高企的情況下，遠期裝船成本依然較高。未來豆油價格可能受到原油價格波動和現貨需求的雙重影響，保持謹慎上漲預期。
價格展望
豆粕價格將受到下游需求和現貨緊張的支撐，短期或有反彈。CBOT期貨市場持倉反映的市場情緒較為謹慎，短期價格波動較大，長期依然需要關注實際需求狀況的變化。
小麥市場：國際招標需求和美國天氣影響
小麥市場近期表現出較大的不確定性，10月28日的CBOT小麥期貨上漲0.4%，但實際需求表現仍然偏弱。受天氣因素影響，美國硬紅冬小麥的種植情況不容樂觀。雖然本周預計有降雨將緩解堪薩斯州部分地區的乾旱，但整體小麥種植區的乾旱問題依然嚴峻。據USDA數據，美國冬小麥的種植進度為80%，落後於五年平均的84%，出苗率僅為56%，遠低於市場預期的61%。
國際需求方面，突尼斯、約旦、孟加拉和毛里裘斯分別發佈了小麥採購招標需求，總量接近30萬噸。特別是突尼斯計劃購買7.5萬噸硬粒小麥，這將支撐短期價格需求。受益於國際招標需求的支撐，CBOT小麥價格在短期內或有上行壓力。
價格展望
10月28日，K.C.硬紅冬小麥價格接近兩個月低點，為每蒲式耳5.61-1/2美元。招標需求將為小麥價格提供支撐，但需持續關注氣候條件對未來價格的影響。國際招標和採購需求的增加將在短期內對CBOT小麥形成支撐，長期走勢取決於天氣對收成的影響。
玉米市場：出口需求強勁及投機持倉增加
玉米市場方面，美國農業部確認向日本出口12.4萬噸玉米的合同，顯示出口需求依然強勁。美國玉米的收穫進度達到81%，高於預期的80%，遠超五年平均的64%。在CBOT市場中，玉米凈空頭持倉有所增加，說明市場對短期價格表現仍有擔憂。然而，由於墨西哥灣運費回調，出口裝船成本的下降或將進一步支撐未來需求。
截至10月28日，CBOT玉米12月合約價格小幅下跌4-1/2美分至每蒲式耳4.10-3/4美元，未來走勢可能保持震蕩。墨西哥灣現貨價格持穩於98美分/蒲式耳，但基差報價下降，表明當前價格的支撐主要來源於出口需求。
價格展望
基於當前的收成進展和需求強勁，玉米價格短期或將維持穩健，但投機性凈空頭增加為市場帶來一定風險。長期價格走向將依賴於收穫數據和需求的進一步明朗。
總結展望
從總體來看，目前CBOT穀物期貨市場的情緒變化顯示出較為謹慎的態勢。投機持倉數據反映出市場在面臨豐產壓力時表現出的短期調整需求，而國際招標市場的持續採購則為部分品種提供支撐。未來需關注收穫進展和國際採購需求的進一步表現，市場情緒將直接影響穀物期貨價格的短期波動。在出口需求保持強勁的前提下，玉米和小麥價格或將在短期內維持穩健，而大豆、豆粕和豆油則受供應壓力和能源價格波動的制約，價格走勢相對不穩定。
