重溫稿-《中國新債預測》國開行10及20年債定位近二級，需求一般長端品種仍謹慎

* 招標品種：國開行10年及20年固息增發債
* 期限及招標金額：10年：110億元；20年：40億元
* 招標時間: 3月24日14:30-15:30
* 受訪人數: 7位(銀行、券商)
* 預測區間：3.15%-3.23%；3.85%-3.95%
* 預測均值: 3.18%；3.89%

路透上海3月23日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周四將招標增發10年及20年固息債。路透調查顯示，較之現券二級市場弱勢震盪格局，雖然近期一級招標結果表現稍好，但是在資金面逐步改善勢頭下，機構對短久期品種稍顯青睞，配置長期品種心態仍謹慎，料明日國開債需求一般近二級。

"現在一級還可以，不過就是短端表現好於長端，下午的農發行長端需求也一般，"上海一銀行交易員談到，20年期因為發行量太少，預測難度較大，不過整體應該跟上周差距不太大。

財政部上午招標續發行的200億元人民幣三年期國債，加權中標收益率為2.2421%，低於市場預測均值2.28%；邊際中標收益率為2.2737%，投標倍數2.50倍。

農業發展銀行下午招標的五年、七年和10年增發債收益率分別為2.9566%、3.2485%和 3.3153%，對應投標倍數分別為3.52倍、2.46倍和2.15倍；15年和20年增發債收益率分別為3. 8541%和3.9336%，對應投標倍數為5.48倍和3.59倍。

中債登銀行間固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，10年及20年期最新收益率為3.1729%和3.9292%。而本次增發的標的券10年國開債150218券最新報價 tCN150218=CFXM 在3.19%/3.1875%，上日尾盤為3.1880%/3.18%。

明日招標的兩期債為國開行2015年第18期 CN150218=CFXS 和2016年第5期 CN160205=CFXS 的增發債，票面利率3.74%和3.80%。

具體發行條款如下：

2015年第18期增發、2016年第5期債增發
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發行上限 10年：110億元；20年：40億元
期限/計息方式 10年/20年固息
招標時間 3月24日14:30-15:30
招標方式 單一價格(荷蘭式)
繳款日 3月28日
起息日 10年：2015/9/10；20年：1/25
分銷期 3/25-3/28
上市日 3月30日
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年付息
發行人增發權利 保留
承攬費 10年0.15%；20年0.20%
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