智通財經APP獲悉，上週，煤市呈現強勢上漲態勢，港口動力煤現貨價環比上漲31元/噸，報收860元/噸。天風國際認爲，近期動力煤價格出現環比上漲，更多是來源於供給端的收縮。而在港口方面，下游詢價逐漸增多，有一部分抄底需求釋放，讓港口貿易商有了較強的挺價意願。考慮到進入傳統動力煤旺季，東吳證券分析認爲煉焦煤價格將會跟隨動力煤價格上漲，但是動力煤價格彈性更強，首推動力煤高彈性標的。相關標的：南戈壁(01878)、兗煤澳大利亞(03668)、中煤能源(01898)、中國神華(01088)。
5月份，隨着夏季溫度升高，迎峯度夏的關鍵時刻即將來臨。日前，國家能源局綜合司副司長、新聞發言人張星表示，今年以來，電力消費延續快速增長態勢，一季度全社會用電量2.34萬億千瓦時。預計今年度夏期間，全國用電負荷還將快速增長，最高負荷同比增長超過1億千瓦，電力保供面臨着一定壓力。
國家能源局數據顯示，1-3月，全社會用電量累計23373億千瓦時，同比增長9.8%，其中規模以上工業發電量爲22372億千瓦時。從分產業用電看，第一產業用電量288億千瓦時，同比增長9.7%；第二產業用電量15056億千瓦時，同比增長8.0%；第三產業用電量4235億千瓦時，同比增長14.3%；城鄉居民生活用電量3794億千瓦時，同比增長12.0%。
談及今年夏季電力供需情況，國家能源局綜合司副司長張星指出，綜合研判，今年迎峯度夏期間，全國電力供應總體有保障，局部地區高峯時段可能存在電力供應緊張的情況主要是內蒙古以及華東、華中、西南、南方區域的部分省份。如出現極端、災害性天氣，電力供應緊張的情況可能進一步加劇。
隨着電力企業迎峯度夏來臨，淡旺季切換，煤炭價格調整結束，煤價上漲可期。東吳證券將煤價5月份上漲至1200元的預期，修正爲6月份上漲至1200元，對煤價預期仍舊保持樂觀。其指出，進入5月份，電力企業需要爲“迎峯度夏”開始囤貨，預期電力採購將會有所改善；此外，產地安監影響持續超預期，疊加老舊礦退出，全年原煤產量預計將減產1億噸。而供給收縮在電力行業需求旺季將放大供需矛盾，因此有望促使煤價再次反彈。
從權益視角看，天風國際研報稱，煤炭公司2024年的預期股息率都不低，大多有6%，從估值來看，焦煤企業估值相對低一些，PE普遍在9-10 倍。而動力煤企業估值則相對高一些，在11-14倍左右。所以從基本面的角度來看，焦煤也比動力煤的基本面要好一些，並且焦煤價格最近有明顯上漲，而動力煤價格短期並沒有太多上漲條件。因此後續焦煤可能會比動力煤的性價比高一些。
相關概念股：
南戈壁(01878)：南戈壁是一家在多倫多和香港上市的煤炭供應商，主要致力於煤炭的生產、物流和銷售，其主要經營地在距離中國與蒙古邊境46公里的蒙古敖包特陶勒蓋煤礦。
兗煤澳大利亞(03668)：兗煤澳大利亞公告稱，於2023年9月季度(第三季度)，按100%基準計，原煤產量爲1610萬噸，商品煤產量爲1210萬噸。權益口徑商品煤產量爲930萬噸，權益口徑煤炭銷量860萬噸。
中煤能源(01898)：11月13日，該公司在投資者A股投資者互動平臺表示，裏必煤礦建設項目正在有序推進，預計2025年底進入試生產，預計1年左右時間達產。
中國神華(01088)：中國最大的煤炭生產企業，該公司11月接受投資者調研時稱，隨着國家最新一輪的優化電源點佈局工作推進，公司搶抓“十四五”期間的火電發展窗口期，在既有優質電源點開展改擴建項目。公司目前在建電廠項目預計將於2025年及以前完工投運。