FX168財經報社(香港)訊 從1992年第一次創業到2014年阿里巴巴上市，中國億萬富翁馬雲開闢了中國商業史。這場家喻戶曉的成功故事背後，有着不下十次失敗的艱辛歷程。時隔31年，一條新科技賽道迎來了逾2600%的暴漲行情，這場巨震預示着中美加密貨幣行業很可能迎來變革。
不經意間，傳統股市和加密市場的牛市又重新回到人們的視野中，美國納斯達克指數迎接多頭，比特幣重新站上43000美元。所有人都在尋找新的阿爾法。在2022年元宇宙、2023年人工智能(AI)下，傳統與創新科技行業百家爭鳴。
2024年進入倒計時，下一場牛市的關鍵賽道出現，即「去中心化實體基礎設施網路」，英文名爲Decentralised Physical Infrastructure Networks，也就是市場熟知的「DePIN」。
通過代幣激勵的方式，DePIN鼓勵用戶共享個人資源，以建設基礎設施網絡，包括存儲空間、通信流量、雲計算、能源等領域。
這賽道源自2022年末，誕生於知名研究機構Messari所發佈的調查。DePIN以衆包的形式，將原本由中心化公司提供的基礎設施，分散給全球衆多用戶提供。
在傳統的ICT行業中，我們可以將基礎設施主要分爲以下幾類：硬件、軟件、雲計算與數據存儲、通訊技術。在目前全球市值排名前十的公司中，有6家屬於ICT行業，分別是蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、谷歌(Google)、亞馬遜(Amazon)、英偉達(NVIDIA)以及Meta公司，可謂是佔據了半壁江山。
(來源:Twitter)
根據Gartner數據，2022年全球ICT的市場規模已經達到43900億美元，數據中心、軟件近兩年都呈現增長趨勢，在方方面面都在影響着我們的生活。然而，當前的ICT行業面臨以下兩個顯著困境，首先是行業進入門檻高，限制了充分競爭，導致定價被巨頭壟斷。
第二是，中心化的基礎設施資源利用率較低。公司往往會高估其需求，以確保服務的連續可用性。這個問題在雲計算環境中尤爲突出，中美公司通常會爲雲服務分配大量預算。
在數據存儲和通訊服務等領域，企業需要投入大量資金用於硬件購買、租賃土地部署和維護人員僱傭等環節。這些高昂成本導致只有巨頭企業才能參與，比如雲計算和數據存儲領域的AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloud共同市場份額接近70%。
(來源:Twitter)
馬雲的互聯網市場走入「雲」時代，人們一切的存儲從電腦軟盤，進化至CD光盤，而後來到USB設備，再演變成更小型的記憶卡。時至今日，「雲端存儲」成爲普通老百姓都耳熟能詳的技術。阿里雲、騰訊雲、谷歌雲等快速佔據存儲市場，中美企業採用率高升。在經歷一朵朵雲盛開後，結合區塊鏈的DePIN將會是下一步走進人類生活的賽道。
從最早成立的一批項目，例如2013年的去中心化網絡Helium，2014年去中心化存儲的Storj、2015年的Sia專案，可以看出最早的DePIN項目基本都聚焦在存儲和通信技術方面。
從DePIN發展現狀來看，目前DePIN項目主要集中在計算、存儲、通信技術以及數據收集與分享上。從DePIN領域市值排名前10項目來看，大部分都屬於存儲和計算領域，另外在電信領域也有一些不錯項目，包括行業先鋒Helium和後期之秀Theta。
按照CoinGecko上的DePIN市值排名，排名前五的項目包括Filecoin、Render Network、Theta、Helium和Arweave。
(來源:Messari)
Filecoin專案是加密市場所熟知的，該計劃於2020年推出，提供類似谷歌雲端和亞馬遜網絡服務的雲端儲存服務。FIL專案將需要空間儲存資料的用戶與硬碟上有空閒空間的用戶連接起來，以FIL代幣作爲激勵機制獎勵給提供基礎設施的用戶，並將整個設施提供給需要儲存資料的用戶使用。
(來源:Filecoin)
正如前面傳統ICT行業的困境中提到，在傳統的數據存儲領域中，供給側的中心化雲存儲的高定價和消費側的低資源利用率給用戶和企業的利益造成了困境，此外也存在數據泄露等風險。
Filecoin通過去中心化存儲方案來提供更低的價格來破局，爲用戶提供不一樣的服務。從供給側來看，Filecoin是一個去中心化的分佈式存儲網絡，通過代幣激勵的方式，激勵用戶提供存儲空間，提供更多存儲空間與獲得更多區塊獎勵有直接的關聯。
在測試網上線1個月左右的時間，其存儲空間就達到4PB，其中中國的礦工扮演了很重要的角色，目前存儲空間已經達到24EiB。值得注意的是，Filecoin構建在IPFS協議之上，而IPFS本身已經是一個被廣泛認可的分佈式文件系統，Filecoin通過將用戶的數據存儲在網絡中的節點上，實現數據存儲的去中心化和安全。
目前，Filecoin與許多知名的區塊鏈項目和企業建立了合作關係。全球最大NFT市場OpenSea也利用Filecoin進行NFT元數據存儲，這更加促進了其生態系統的發展。
受益於近期DePIN賽道的重新火熱，Filecoin代幣FIL單月走高11.78%，週二(12月19日)報在5.33美元。
(來源:CoinMarketCap)
簡單來說，你所採用的服務器不再是由阿里巴巴、谷歌、微軟等中心化公司提供，而是由分佈在世界各地的礦機維持生態。顯然，DePIN的優勢便在於其將成本分攤在整個實體基礎設施網路建設的參與者之上，並以虛擬貨幣作爲參與者的激勵措施，使得每個參與者的成本都得到了有效控制，同時可以集合所有參與者的貢獻爲設施的使用者服務，進而提高服務效率。
DePin賽道另一個頭部項目Render Network(RNDR)，則是採用了分佈式算力，直接共享全球個人和企業閒散的GPU算力，提供圖片或者視頻渲染工作。提供算力者獲得RNDR的代幣激勵，需求方比如好萊塢電影后期製作渲染，隨後支付費用，進而形成了生態圈。
這意味着，DePIN賽道將重塑傳統產業的商業模式，因而能更好地激發企業的創造力。對於企業而言，初創公司能減少創業成本和資本開支，網絡工作者擁有直接所有權和控制權，並享有代幣激勵，而消費者獲得優質、擴展，具有Web3精神的服務體驗。
DePIN最受矚目的一點是，空閒無效的算力作爲一種數字資源，通過算法渠道與生產關係整合，供給了社會有效需求，從而節約了成本，並降低了能耗。
一場2600%暴漲行情：DePIN專案Helium Mobile轉型走勢強勁
老牌區塊鏈專案Helium創建於2013年，是一個基於打造區塊鏈技術的物聯網無線網絡項目，隨着時間的推移，Helium經歷多次商業模式的轉變和調整，近期的去中心化5G行動網路Helium Mobile專案引起市場大量關注。
2022年8月底，Helium宣佈放棄自身建構的區塊鏈，把所有Helium上的技術與生態全部遷移至Solana公鏈，並在同月得到知名風投a16z和Tiger Global的3.65億美金的融資。
這點需要特別強調，Helium能將生態轉移到Solana，這舉措在中心化公司可謂是相當困難的，需要大量合約、時間與人力成本，且很容易談不攏。
Solana的最新狀態壓縮功能能以極低的成本鑄造大量的NFT，從而讓Helium遷移到Solana上的接近100萬個NFT鑄造成本僅113美元，省去大量的費用。這些NFT可以作爲Helium的網絡憑證並驗證熱點，還可以集成整個生態的功能，包括代幣門控以及熱點所有者的訪問權限，非常高效方便。
事隔一年後，今年8月Helium母公司Nova Labs收購5G軟件與服務提供公司FreedomFi，並與電信巨頭T-Mobile簽訂長達5年的協議，Helium將通過成爲一個移動虛擬網絡運營商(MVNO)來實現目標。
作爲MVNO，Helium的運營模式與傳統的行動通訊運營商有所不同，實際上不直接投資於行動通訊基礎設施，而是選擇租用T-Mobile的基礎設施來擴大網路覆蓋，這對於立即提供服務至關重要，特別是在密集人口和商業區域。
另一方面，在偏遠地區，用戶能夠自行架設基地臺，室內基地臺價格僅需要249美元，室外版本則爲499美元，可以填補這些空白，提供更全面的網絡覆蓋。
(來源:Helium Mobile)
同樣在8月，Helium Mobile在美國邁阿密地區啓動了其試營運服務。這項服務以每月僅需5美元的低價格，提供5G行動網路的「不限量」方案，這一價格策略在市場上造成衝擊，與AT&T、Verizon等傳統電信業者相比，其價格優勢明顯。
隨着試營運的成功，Helium Mobile最近宣佈將服務範圍擴大到全美國。這一擴展計劃將提供一個仍具有高度競爭力的20美元月費方案，繼續爲用戶提供無限制的5G網絡使用、簡訊和電話等全面的電信服務。
(來源:Helium Mobile)
Helium Mobile於6月推出的代幣MOBILE在過去兩週內價格走勢強勁，漲幅超過2600%，據瞭解，該代幣將在未來獎勵運營5G節點的營運商。
(來源:CoinMarketCap)
「20美元讓你5G無限使用」，專案中這一句簡短的語句，直接凸顯出DePIN賽道的優勢。
但同時，我們不能忽視缺點，由於是Helium的設備是開源的，所以不同的合作廠商的性能、價格以及安裝流程都各有差異，性能和價格的不透明對於在Helium上參與的供給者來說是一個較大的困擾，也存在商家以二手設備濫竽充數的現象。如何優化供給側的體驗、平衡開源和設備性能價格的透明宜人性，也是Helium項目需要面對的挑戰。
另外，5G是受到國家政策嚴格監管的領域，全球大多數國家的網絡運營商均爲國企，只有少數是私企且與國家有着緊密關係。因此，從大市場的角度來看，Helium很難將其在美國的5G市場經驗複製到海外。
儘管在此過程中將會面臨諸多挑戰，然而隨着物聯網設備的普及和應用場景的不斷擴展，Helium去中心化網絡解決方案或許會得到更爲廣泛的應用。相信在未來的智慧農業、智慧城市等領域，其將發揮巨大的潛力。
DePIN落地中國可能性：解決能耗與碳排放量 賦能國民經濟
據中國互聯網金融協會申訴委員、中國銀行法學研究會理事、肖颯法律團隊創始人肖颯表示，對幣圈人士而言，「挖礦」是難以迴避的概念，一般而言，挖礦指向的是透過某種參與行爲獲取虛擬貨幣的行爲，因而即便是在DePIN計劃中，用戶們仍然使用挖礦來稱呼提供儲存伺服器而取得虛擬貨幣的這一過程。
那麼，這樣的「挖礦」行爲和《關於整治虛擬貨幣「挖礦」活動的通知》中的挖礦活動是否相同呢？事實上，《關於整治虛擬貨幣「挖礦」活動的通知》在正文中已經給出了虛擬貨幣挖礦活動的定義，所謂虛擬貨幣挖礦活動指透過專用「礦機」計算生產虛擬貨幣的過程，因此唯有存在實際利用礦機「計算」生產虛擬貨幣過程的行爲，才能被認定爲虛擬貨幣「挖礦」活動，這也是目前許多挖礦合約或委託挖礦合約被認定爲無效合約的最主要原因。
細言之，挖礦合約或委託挖礦合約之所以被認定爲無效，是因爲該類型的挖礦活動需要大量的算力支撐才能完成生產虛擬貨幣的過程，故而對礦機算力要求極高，算力越高的礦機其生產效率越高，單位時間內獲取的虛擬貨幣越多，而這種算力高的礦機的一個突出特點便是其能耗極大，以北京市朝陽區人民法院的(2020)京0105民初69754號判決中的礦機爲例，該案中所涉「芯動T2T」礦機每臺功耗爲2200瓦且涉案礦機數量上千。
因此，大量使用此類礦機挖礦當然會導致能源消耗和碳排放量大，對國民經濟貢獻度低，對產業發展、科技進步等帶動作用有限，對推動經濟社會高質量發展和節能減排帶來不利影響。加上目前虛擬貨幣交易領域同樣亂象頻出，因而這樣的挖礦活動當然有損於公序良俗，故根據中國《民法典》的規定，應作無效處理。
但FIL計劃的所謂「挖礦」活動並非前述類型的挖礦活動，FIL專案中獲得的虛擬貨幣並非透過算力計算而得，而是營運方給予參與專案的使用者的激勵，以此作爲使用者提供儲存空間的對價。
因此，在FIL專案中，使用者需要提供的並非高功率算力強大的礦機，而是儲存空間足夠突出的儲存設備，這種類型的儲存設備本質上與一般的電腦並沒有太大的差異，其能耗也不如一般的礦機。
肖颯團隊親辦的一件FIL項目的案件中，實測這種設備的功率僅只有十幾瓦，大概相當於一個普通燈泡的功率，因而能耗極小，使用這樣的設備當然不存在所謂的浪費能源的問題。更何況FIL專案中提供的儲存空間還能給需要的使用者使用，具備一定的實用價值。
綜上所述，在這樣的形式下，FIL專案的挖礦活動自然不等於通知中的挖礦活動，亦不能因爲浪費能源而被認定爲無效民事法律行爲。
對於涉及虛擬貨幣相關民事法律行爲，目前中國國內的主流裁判觀點基本認同《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》中的規定，認爲「虛擬貨幣相關業務活動屬於非法金融活動」，且「任何法人、非法人組織和自然人投資虛擬貨幣及相關衍生品，違反公序良俗的，相關民事法律行爲無效，由此引發的損失由其自行承擔」。
那麼，DePIN計劃究竟是否屬於虛擬貨幣相關業務活動進而屬於非法金融活動，以及該計劃是否又能夠被納入「投資虛擬貨幣及相關衍生性商品」的範疇，從而使得相關民事法律行爲無效呢？對此，肖颯團隊認爲，並非所有的DePIN項目都屬於前述兩項定義的範疇。
首先，所謂虛擬貨幣相關業務活動，根據通知，指「開展法定貨幣與虛擬貨幣兌換業務、虛擬貨幣之間的兌換業務、作爲中央對手方買賣虛擬貨幣、爲虛擬貨幣交易提供資訊中介和定價服務、代幣發行融資以及虛擬貨幣衍生性商品交易等」活動。
從中可以看到，中國監管部門主要是對虛擬貨幣的兌換服務以及相關的交易服務進行嚴格的限制，而並沒有完全否定所有的虛擬貨幣相關的活動。當然，各地監管部門和司法機關對於範圍的認定並沒有達成一致。因而，在此前提下，只要DePIN項目不涉及前述內容，那麼仍然是可以合法開展的。
其次，關於項目本身是否屬於「投資虛擬貨幣及相關衍生品」，考慮到絕大多數項目中都依賴虛擬貨幣而虛擬貨幣本身價值存在不穩定性，目前的形勢下監管部門大概率會認爲經營該該項目屬於一種投資行爲，但在此基礎上，關鍵點在於這種行爲「是否違背公序良俗」，倘若該項目本身俱有豐富的實際意義，其所涉及的作爲激勵機制的虛擬貨幣的應用場景又被嚴重限制，或使用其他產品作爲補充激勵機制，那麼該等項目就可能不會擾亂金融秩序，也不違背公序良俗。
文章強調：「顯然，DePIN計劃不一定屬於虛擬貨幣相關業務活動，但DePIN計劃在中國的落地，仍需要一定的改造方能實現。」
肖颯總結稱，目前中國國內對虛擬資產的監管仍然趨嚴，但這並不意味着Web3的花朵不能在中國的土壤上盛開，DePIN計劃在中國也仍然有落地的希望，「我們希望有更多的科創企業能夠完成專案的中國化改造，爲中國的經濟市場注入活力」。