FX168財經報社(北美)訊 本月早些時候，紐約的一名聯邦法官與另一名法官發生了分歧，後者裁定瑞波(Ripple Labs)代幣在二級市場上出售給公衆時不是證券，這增加了加密貨幣監管的不確定性。
週一(7月31日)，美國地區法官Jed Rakoff允許美國證券交易委員會(SEC)繼續審理對Terraform Labs Pte及其創始人Do Kwon的訴訟。在這樣做的過程中，Rakoff說他拒絕在Ripple案例中對公共和機構銷售進行區分。
截至撰稿，瑞波幣XRP下跌0.82%，報0.70美元；比特幣報29211.30美元，下跌0.24%。
7月13日對瑞波的裁決被廣泛譽爲加密行業的勝利，大多數代幣在裁決後立即飆升。Rakoff的決定並沒有影響Ripple的裁決，但表明數字資產何時是證券的問題遠未解決。這種混亂可能會支持議員們提出新的立法來解決這個問題的論點。
在法庭文件中，SEC敦促Rakoff不要遵循美國地區法官Analisa Torres在Ripple一案中的推理。監管機構表示，正在考慮對Ripple的決定提出上訴。
坐在曼哈頓聯邦法院Rakoff樓上的Torres裁定，Ripple的XRP代幣在直接出售給機構投資者時是一種證券，而不是在交易所出售給普通公衆。
「法院拒絕根據它們的銷售方式來區分這些代幣，這樣直接出售給機構投資者的代幣被視爲證券，而通過二級市場交易出售給散戶投資者的代幣則不被視爲證券，」Rakoff在Terra的決定中說。「法院駁回了該地區另一名法官最近在一起類似案件中採取的做法。」
安全測試
美國證券交易委員會辯稱，適用所謂的Howey測試(以1946年最高法院的一項裁決命名)要求將瑞波幣視爲一種證券。在該測試下，如果存在「將資金投資於一家普通企業，併合理預期利潤將從他人的努力中獲得」，則投資合同(將被視爲一種證券)就存在。
Torres在測試後發現機構銷售代幣符合證券法，他說，加密公司向老練的投資者銷售XRP代幣符合投資合同的測試，因爲買家「會理解Ripple正在爲XRP提供具有潛在利潤的投機價值主張」。
但她說，瑞波幣向公衆的銷售不屬於測試範圍，因爲沒有證據表明這些購買者希望分享公司的利潤。她指出，這類銷售中有許多是通過交易所的交易算法進行的盲目交易完成的。
今年2月，美國證券交易委員會起訴了Terraform Labs和Kwon，指控他們提供和銷售未經註冊的證券，作爲欺詐計劃的一部分，至少損失了400億美元的市場價值。在3月份因持假護照旅行而在黑山被捕之前，Kwon曾在韓國逃避起訴，他也面臨美國的刑事指控。
Rakoff表示，SEC對Terraform和Kwon的指控適用於機構投資者和散戶投資者。法官表示，對於這兩種類型的投資者，被告都被指控通過兜售代幣來盈利，並聲稱代幣銷售的收益將重新投入Terraform區塊鏈，以產生進一步的利潤。
「簡單地說，二級市場的購買者有充分的理由相信被告會利用他們的資本貢獻來爲他們創造利潤，」Rakoff說。