FX168財經報社(北美)訊 周一(10月3日)近幾周來，中國政府推出了一系列行之有效的措施，減緩了人民幣的跌勢，與其他受打擊的貨幣相比，顯示出了相對的成功。但分析師表示，面對勢不可擋的美元，中國政府的勝算不大。
從8月中旬到9月28日，人民幣兌美元匯率下跌約7%，達到約7.25美元的14年低點，中國政府采取了一系列措施，從向市場發出異常強烈的信號。從上周中國央行要求國有銀行準備賣出美元，到提高做空人民幣成本的行政措施。
這些措施幫助人民幣兌美元重新獲得了一些動能，美元兌其他貨幣也暫時得到休整，但分析師預計未來幾個月人民幣將進一步走弱，其間可能會出現波動。
“考慮到美元的強勢，我們現在預計(美元/人民幣匯率)在10月和11月前后在7.40左右，”SEB在一份報告中稱。
這是較為悲觀的預測之一，但高盛也指出美元兌人民幣有上行風險。澳新銀行(ANZ)和高盛(Goldman Sachs)預計，未來3個月左右人民幣兌美元匯率將升至7.20。花旗表示，在美元走強的環境下，人民幣兌美元匯率可能升至7.3。上周五晚些時候，人民幣兌美元匯率在7.12左右。
過去一個月，一個月期人民幣期權所反映的未來波動預期翻了一番，表明投資者預計新措施不會抑制人民幣的波動。
對于中國政府來說，匯率風險很高，政府希望在國慶黃金周之前穩定人民幣匯率，中國將于10月16日召開五年一次的二十大。人民幣走弱還可能加劇資本外流引發的金融不穩定，8月份外國投資者連續第7個月減持中國債券。
在貨幣政策方面，受中國低利率和美國利率上升之間的巨大利差推動，人民幣走軟，使得放松政策以支撐中國經濟的難度加大。目前中國基準10年期國債和同期限美國國債之間的收益率差徘徊在15年來的最大水平。
沒有明確界限
盡管如此，分析人士預計中國政府不會對任何一個特定的人民幣匯率水平采取防御措施，與2019年和2020年人民幣兌美元匯率兩次突破7這一重要心理關口形成鮮明對比，當時貿易緊張和新冠疫情迎來了初步爆發。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)大中華區外匯和利率策略主管Ju Wang表示：“中國央行需要在市場導向和確保金融穩定之間取得平衡。因此，官方的界限仍將是‘沒有界限，而是雙向波動’。”
中國經濟也從人民幣走軟中獲得了一些好處，人民幣走軟使中國出口商品按美元計算相對便宜，從而提振了中國的出口。在抗擊新冠疫情和房地產危機之際，出口部門已成為經濟的重要支柱。
此外，今年人民幣兌美元的跌幅不像歐元、日元和其他主要貨幣那么大，人民幣兌美元的一籃子貨幣保持了相對的彈性，今年迄今僅下跌了1.4%。分析人士稱，中國政府強調要讓人民幣更加國際化和以市場為導向，其目的不是控制人民幣的長期價值，而是防止人民幣短期突然貶值，以免擾亂經濟和資本流動。
澳新銀行(ANZ)亞洲研究主管Khoon Goh表示：“隨著中國進入為期一周的假期，對離岸人民幣進行干預的威脅可能會限制人民幣近期的貶值。”
中國內地金融市場從10月1日起因國慶假期休市，期間不會有在岸交易，也不會有通過中間價設定的每日指導，將于10月10日復牌。
但Goh補充說，這種威脅能持續多久，將取決于美元的走勢。“盡管中國政府希望在二十大召開前保持外匯穩定，但中美利差的擴大仍可能導致人民幣在今年晚些時候再度走軟。”