FX168財經報社(香港)訊 日前，美聯儲積極加息以抗擊通脹，有分析指出，鮑威爾重返2%的通脹之路需要運氣，否則就會帶來痛苦。
美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)認為，明年的經濟和貨幣政策有兩條可能的道路：運氣好的話，通脹將在供應增加的幫助下降溫。如果失敗，美聯儲將毫不猶豫地實施更痛苦的解決方案。
在最好的情況下，美聯儲提前加息會減緩對住房、汽車和其他耐用品等利率敏感行業的需求。另外，隨著時間的推移，供應中斷會逐漸緩解，并與需求恢復更好的平衡。在鮑威爾看來，價格增長有可能很快放緩，從而幫助美聯儲將通脹率降低至2%的目標。
“如果需求能夠回落，那么通脹回落的速度可能會和上升一樣快，”鮑威爾上周三在國會半年度聽證會上告訴參議院銀行委員會。
鮑威爾表示，美聯儲錯誤判斷了2021年底的通脹勢頭。根據央行偏愛的指標，通脹率為6.3%。央行現在正試圖提前實施政策進行抑制。
本月早些時候，美聯儲官員將利率上調75個基點，將主要基準利率的目標區間上調至1.5%至1.75%。鮑威爾表示，下個月底的會議將討論類似的調整，即上調50個基點。投資者幾乎已經完全消化了7月份75個基點的波動。
總體而言，美聯儲官員在6月份的預測中認為，到2024年，通脹將回落至接近2%的水平，經濟增長率幾乎不會低于2%，而失業率將溫和上升。
巴克萊銀行駐紐約首席通脹策略師Michael Pond說，美聯儲的預期可能會奏效。
他指出，不斷下降的運費和庫存充足的零售庫存是“供應鏈約束開始緩解”的跡象。
“根據我們的基本預測，隨著明年的到來，我們確實會看到相當多的通貨緊縮。”Pond說，“但仍存在很大的不確定性。”
除此之外，美聯儲官員還擔心不斷變化的價格沖擊——最近的一次是俄羅斯入侵烏克蘭后的食品和能源價格沖擊——可能會打亂公眾對未來趨勢價格的預期。
例如，對未來通脹預期的調查衡量標準與目前的汽油價格水平密切相關。
美聯儲官員擔心，目前不斷上升的預期可能會導致公眾重新設定對未來平均通脹率的看法，不過上周五他們在這方面得到了一些好消息。
美國密歇根大學6月份預測未來5至10年通脹的初值升至3.3%，為2008年以來的最高水平。鮑威爾和其他美聯儲官員指出，6月10日公布的數據是他們在5天后最后一刻決定加息75個基點的原因之一。不過，上周五公布的密歇根調查最終結果顯示，增幅較小，為3.1%。
芝加哥聯儲主席埃文斯周四對記者表示，“我們不能再在這個問題上被愚弄了，否則我們將無法承受。”
“我們都指望這些實際因素的改善能降低通脹，”他說，“如果我們只指望貨幣政策的限制，那么菲利普斯曲線(Phillips curve)就會相當平坦，而通脹預期——我的意思是，你需要失業率更高的升幅才能抑制通脹。”
這是一個痛苦的場景。
鮑威爾對參議院表示，經濟衰退并非美聯儲預期的結果，但“肯定是一種可能”。
“坦率地說，過去幾個月世界各地發生的事件讓我們更難實現我們想要的目標，即2%的通脹率和仍然強勁的勞動力市場，”他補充稱。
美聯儲官員擔心，食品和能源價格上漲可能推高通脹預期，進而可能加大降低整體通脹的難度。到目前為止，情況并非如此：5月份食品和能源通脹加速，而剔除食品和能源的所謂核心通脹有所放緩。分析師預計，未來幾個月，整體指標和核心指標之間的差距將擴大。
“這是一個迷人而又可怕的局面，”Grant Thornton LLP首席經濟學家Diane Swonk說。“供應受到沖擊，會影響到預期，如果不采取更戲劇性的措施，就很難根除通脹。”
如果增加供應不能在短期內緩解通脹，美聯儲官員已經明確表示，他們愿意抑制需求，直到價格下跌。在這個過程中，沒有人知道衰退的臨界點在哪里。