FX168財經報社(香港)訊 隨著經濟開始從新冠肺炎封鎖中逐漸恢復，周一(6月20日)中國央行決定暫停政策利率下調，央行保持主要貸款利率不變。
一年期貸款市場報價利率（LPR）保持在3.7%，符合大多數人的預期，自1月份下調以來一直處于這一水平。作為抵押貸款基準的五年期貸款市場報價利率（LPR）也維持在4.45%，上個月創紀錄地下調了15個基點。
LPR是根據18家銀行為其最佳客戶提供的利率計算的，這些利率在報價中是一年期中期貸款便利利率的利差。中國央行上周沒有下調MLF利率，以避免與鷹派的美聯儲(Fed)進一步分化，后者已導致中國主權債務出現創紀錄的資金流出，并壓低人民幣匯率。
截至當地時間上午10點，中國基準的滬深300指數下跌0.2%，逆轉了此前高達0.6%的漲幅，原因是外國投資者凈拋售股票。：在岸人民幣兌美元上漲0.1%，而離岸人民幣匯率幾乎沒有變化。
在美聯儲收緊政策的情況下，中國央行今年是否還有降息空間存在爭議。渣打銀行的Ding Shuang和申萬宏源證券的Qin Tai等分析師預計，央行將在2022年剩余時間保持政策利率不變。
渣打銀行大中華區和北亞首席經濟學家Ding指出，債券外流、“相當確定”的跡象表明經濟在下半年出現反彈，以及通脹逐漸上升，這些都是中國央行將繼續按兵不動的原因。
彭博中國經濟學家Eric Zhu說，上個月，五年期抵押貸款基準利率(LPR)下調了15個基點，這可能為按兵不動創造了空間。但我們仍認為央行將引導借貸成本進一步下降——經濟復蘇需要更多的貨幣支持。
Zhu說，中國央行仍處于寬松周期。我們預計，央行將在年底前將一年期中期貸款便利(一年期中期貸款便利是最優惠利率的基礎)利率再下調20個基點。這應該會影響LPRs。
中信證券首席經濟學家Ming Ming和保銀資產管理的Zhang Zhiwei等人則認為，仍有必要出臺政策刺激。Ming Ming認為，在房地產投資持續萎縮的情況下，今年晚些時候有政策降息的空間，以提振房地產行業。
“我認為，仍有必要通過降低政策利率和LPR來刺激房地產銷售和投資，以穩定增長，”Ming Ming說。
中國經濟正在從今年早些時候新冠肺炎疫情最嚴重的時期逐漸復蘇。然而，由于疫情引發的經濟衰退和長達數月的房地產市場低迷，家庭和企業的借貸需求仍然疲弱。雖然5月份信貸有所回升，但主要是由于政府債券銷售激增和短期貸款增加。
中國央行今年采取了有節制的寬松政策，更多地依賴針對小企業和房地產行業的定向刺激措施，采取措施降低銀行的融資成本，并向銀行施加壓力以增加貸款。
中國國務院在上周的一次會議上表示，中國“不會過度印刷貨幣，也不會透支未來”，這表明它對主要發達國家為應對疫情而采取的貨幣刺激措施持謹慎態度，這些措施目前正在加劇通貨膨脹。