FX168財經報社（北美）訊 英國央行預計將在周四（5月5日）選擇連續第四次加息，但經濟學家們擔心央行正在進入越來越不利的政策環境中，面對持續高漲的通脹，加息周期有可能更快結束。
英國央行面臨艱巨任務
由于食品和能源價格繼續飆升，英國3月份的年度通脹率達到了7％的30年高點。同時，由于擔心俄羅斯無端入侵烏克蘭后經濟增長放緩，消費者信心驟降。
英國央行在3月份的會議上實施了連續第三次加息，將銀行利率提高到0.75%，市場預計貨幣政策委員會周四開會時將提高25個基點至1%。
像世界上許多中央銀行一樣，英國央行在控制通貨膨脹而又不破壞增長方面面臨著艱巨的任務。
英國行長安德魯-貝利最近指出，正在增長和通脹之間走一條“狹窄的道路”，并暗示央行可能尋求采取更加漸進的緊縮方法，而不是追隨美國聯邦儲備委員會的做法，加息50個基點。
權衡增長與通脹越來越復雜
英國貨幣政策委員會在2月份預測通脹率將在4月份達到7.25%的峰值，但經濟學家現在預計，鑒于俄羅斯入侵烏克蘭和隨后的商品價格飆升，通脹率將超過這一數字，并在更長時間內保持較高的水平。
鑒于通脹壓力的性質，貝倫貝格高級經濟學家皮克林（Kallum Pickering）在一份題為“英國央行預覽”的說明中說。英國央行廣泛預期的加息“并非沒有風險”。
皮克林說：“在與政策相關的范圍內，比如說從現在開始的兩年，戰爭的沖擊可能會壓制需求增長，這也可能會影響一段時間內的通脹動態。如果我們運氣不好的話，英國已經處于經濟衰退的早期階段。在不尋常的不確定性中，政策制定者的目標應該是在商業周期中盡量減少產出損失，最好暫時保持政策不變，直到傳來的數據決定了適當的政策反應。”
即使在烏克蘭戰爭之前，英國貨幣政策委員會也在預測持續的高通脹和日益暗淡的增長前景，ING發達市場經濟學家史密斯（James Smith）說，周四發布的新預測可能表明，增長-通脹之間的權衡自那時以來已經被放大了。
史密斯補充說：“最終的結果可能是，通脹預測在4月達到9%左右的峰值，并在整個2022年保持在這一水平以下，而經濟前景則是今年至少有四分之一的負增長。”
加息周期可能接近暫停？
在這種獨特的不確定下，政策制定者之間有望出現更大的分歧。英國貨幣政策委員會以8比1的投票結果支持3月份的25個基點的上漲，副行長John Cunliffe將通脹前景的兩面性風險作為他投票維持銀行利率不變的理由。
ING發達市場經濟學家史密斯還表示，任何異議擴大的跡象都會給市場提供一個暗示，即加息周期可能接近暫停。
貝倫貝格高級經濟學家皮克林則說：“本周的問題是，需求風險的上升是否會促使其他決策者站在Cunliffe一邊，他可能會繼續支持等待和觀察的方法。從OIS（隔夜指數掉期）市場來看，該市場預測英國央行將在2022年再加息六次，以便在年底前將銀行利率提高到2.25%，更多贊成繼續按兵不動的異議將被視為鴿派的驚喜。”
尚未積極縮債
英國央行在2月份開始放松其資產負債表，試圖被動地減少年初持有的創紀錄的8750億英鎊的英國金邊債券。英國央行采取的被動方式是不對到期資產進行再投資，并主動出售其規模小得多的200億英鎊的公司債券。
皮克林指出，雖然英國央行的指導意見表明，當銀行利率達到1%時，它可能會開始積極銷售金邊債券，但市場波動和金融條件收緊的風險加劇，使得它不太可能在周四開始積極銷售金邊債券。
皮克林說：“如果英國央行確實開始積極的金邊債券銷售，它可能逐步地開始，可能是以每周不超過10億英鎊的速度，這樣決策者就有余地評估市場影響，并在必要時調整此后的速度。”