FX168財經報社(香港)訊 愛爾蘭銀行(Bank of Ireland)通脹交易策略師Semin Soher Power周四表示，美國經濟成長似乎將刺激通脹，上升速度甚至超過大多數分析師對2022年上半年的預期，預估明年第一季美國消費者物價指數(CPI)年增率將超過7%。
Soher Power提到說，通脹壓力現在更偏向成長趨勢，而不僅僅是能源價格上漲或經濟重啟的結果，市場和央行都意識到這點，但美聯儲當初卻決定使用‘暫時性’一詞來描述通脹壓力。
據她預測，美國明年第一季CPI年增率將超過7%，于11月的讀數6.8%，也高于彭博調查分析師對2022年上半年預測中位數的6.3%。
盡管當前因著Omicron變種病毒的擴散，促使總體經濟不確定性再次上升，全球央行出于對通脹的擔憂，紛紛更積極應對價格壓力。英國央行(BOE)成為七國集團(G7)第一個宣布升息的國家，美聯儲日前也釋出鷹派信號，宣布加快縮減購債，為美國升息鋪路。
市場已經開始對美聯儲鷹派定價，上修預期緊縮幅度，不過普遍預估的升息幅度仍低于美聯儲在12月利率點陣圖的預估。這顯示部分市場人士認為，美聯儲收緊政策將有助于抑制通脹，近期平衡通脹率也有所回落。
平衡通脹率是預期通脹的指標，為美國同天期公債與抗通脹債券(TIPS)兩者的收益率差。美國5年平衡通脹率目前約為2.76%，盡管這數值仍高于美聯儲的通脹目標，但已經遠低于一個多月前創下數10年高點的3.25%。
Soher Power表示，各國央行正在改變應變措施，并將通脹風險視為優先要務，其次才是新冠Omicron變種病毒擴散對經濟成長構成的下行風險。
瑞士信貸第一波士頓董事、亞洲區首席經濟分析師陶冬上周在個人部落格發文，表示美聯儲會議結束后，暗示首次加息的時間點可能提早，而后市場反應說明風險資產市場對美聯儲政策解讀的遲疑。
他在文中解釋道，貨幣環境正常化的信號彈，在大西洋兩岸同時升起，市場還在遲疑如何評估其影響。正值圣誕假期前的最后一個完整工作周，也是央行們忙碌的一周，美國聯儲、歐洲央行和英格蘭銀行紛紛在言論上、行動上表達政策轉向的意向。美聯儲決定大幅減少購債額度，同時暗示首次升息的時間點可能提早。
筆者認為這是一次很激烈的政策轉身，是被逼出來的政策轉身。美國的物價的確在迅速上漲，而且工資也猛烈上漲。低端工資持續上揚，辭職風潮此起彼伏，觸發服務業連環漲價。
陶冬寫道：“這種通貨膨脹肯定不是暫時性的，所有人都明白，只是美聯儲現在才扭扭捏捏地承認。這次FOMC會議上，美聯儲的政策轉身可以說是全方位的。它放棄‘通脹是暫時的’這一慣常表述，調高GDP、CPI 在2022年的預測，下調失業率預測。提出已經達到通脹目標，并淡化就業目標，甚至暗示已經在考慮收縮聯儲的資產負債表。”
他補充稱，FOMC的一系列操作中，削減購債額度是意料之中的，對經濟與市場沖擊應該有限。此項措施實際上是放慢擴表步伐，減少印錢數量而已。加息的時間點被提前，次數被增多，從利率期貨市場的價格看，市場沒有想到美聯儲的動作幅度如此大，不過2024年時候美聯儲是不是還有大幅加息的需要以及政治意愿，這還很難說，市場姑妄聽之。
未來聯儲的政策重心從就業移向通脹，但很多通貨膨脹因素，并非貨幣政策可以控制的，通脹預期一旦起來也難很快消褪。未來美聯儲的政策受到掣肘，很難再四平八穩的，更難再為市場單邊護航。通脹的起伏、聯儲語言上的變幻，都可能帶來市場情緒的波動。
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