FX168財經報社(香港)訊 過去20個月來，美聯儲一直將其貨幣政策武器放在恢復美國就業這一單一目標的背后，特別是對那些前景在疫情期間遭受最大損失的不太富裕的人。
利率維持在接近于零的水平，央行仍在購買債券，盡管通脹開始上升，失業率迅速下降——這一組合已經開始令關注美聯儲就業觀點的支持者感到不安，他們擔心美聯儲目前的做法可能對實現充分就業的目標弊大于利。
民主黨知名經濟學家、前經濟顧問委員會主席Jason Furman周三呼吁美聯儲迅速轉向收緊政策，他表示，美聯儲已經與經濟現狀脫節。此外，如果它不得不在未來趕上更劇烈的政策轉變和更快的加息，它將傷害那些它表面上想要幫助的國家。
“經濟過熱對弱勢員工的幫助最大，”哈佛大學教授Furman在為彼得森國際經濟研究所準備的一份報告中寫道。“但經濟衰退對弱勢員工的傷害最大……現在稍微減緩通脹，可以幫助避免未來采取更劇烈、更痛苦的措施，并降低未來出現衰退、從而可能導致數百萬人失業的可能性。”
他呼吁美聯儲加快結束債券購買計劃，并制定“違約”計劃在明年上半年開始加息，這是經濟學家、投資者、當選官員和美聯儲政策制定者之間持續的最新一輪辯論：通脹處于30年高點所帶來的風險，以及央行應如何應對。
投資者目前預計，美聯儲明年可能會加息三次；美聯儲在是否需要在2022年采取行動的問題上存在分歧，Furman表示，這種觀點源于至少部分美聯儲政策制定者對通脹的“一廂情愿的想法”。
價格的快速上漲最初被認為是大流行后重新開放的一個短暫的副產品，但其持續時間更長，漲幅高于預期。這也開始打擊美國總統喬·拜登(Joe Biden)的人氣，拜登正在考慮是讓現任美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)連任四年，還是讓理事布雷納德(Lael Brainard)接替他。
白宮周三表示，預計在感恩節假期前會做出決定，拜登圍繞這一聲明的措辭——正如Furman所言，他對這一任命的“框定”——可能表明，拜登認為通脹對經濟前景以及他的重大新社會和基礎設施支出計劃的風險有多大。
一些經濟學家，比如薪資處理公司ADP的Nela Richardson，也提出了與弗曼類似的觀點，認為通脹本身打擊的是低收入家庭，他們沒有能力等待“暫時”的價格上漲，目前預計價格上漲至少會持續到明年。
另一些人注意到，近年來可靠地壓低價格的動態，比如網上的大幅折扣，已經發生了逆轉。
軟件制造商Adobe公司發布的網絡價格月度指數10月份實現連續第17個月上漲，扭轉了多年來的穩步下滑趨勢，較上年同期上漲1.9%。
“對消費者來說，他們過去期望的價值增長方向已經不再是這個方向了，”Adobe Digital Insights的總監Taylor Schreiner表示，即使是在假期季節，打折也會減少。
在美國經濟走出健康危機之際，幾乎沒有人認為美國經濟仍需要幫助。健康危機曾將美國失業率短暫推高至近15%。
即使是那些目前最擔心通脹的美聯儲政策制定者，也認為明年只需要加息兩次，或大約0.5個百分點。這是“正常化”的溫和步伐，意味著美聯儲的政策仍將支持經濟增長。
這種情況可能會有所改變，因為下個月決策者將發布新的預測，官員們將近期意外強勁的物價和工資上漲納入其中。
不過，區別更多的是圍繞著，美聯儲應該等多久才開始發出信號，然后才開始首次加息，以及在經濟恢復“最大就業”之前，美聯儲堅持不加息的承諾應該有多嚴格。
這一問題仍未解決，就業最大化尚未確定，一些政策制定者認為，在通脹明顯不會自行改變方向之前，更大的錯誤可能是過早加息，并有可能減緩就業增長。
“我們的就業崗位比以前少了400萬個，如果考慮到沒有新冠肺炎，就業崗位減少600萬個，這不是我認為的充分就業。”舊金山聯儲主席戴利本周表示。“目前的數據是模糊的，如果我們對模糊的數據做出反應，我們最終可能會犯一個錯誤，這將是非常具有挑戰性的。”
【廣告】關注公眾號，學習量化投資！