在過去的幾個月里，市場就出現針對不斷飆升的價格造成的影響所發出的警告(“系好安全帶！通貨膨脹來了!”、“這不是暫時的”：惡性通貨膨脹的恐懼正在全美蔓延)，這德意志銀行(此前警告說“通貨膨脹即將爆炸”，讓全球經濟坐在定時炸彈上”)和美國銀行(“把美聯儲的通脹‘暫時性’論點全拋到一邊”)現在都公開聲稱美聯儲錯了，美國正面臨一個前所未有的高得多的非暫時性通脹時期，德意志銀行甚至警告稱，“政策制定者將面臨自上世紀80年代沃爾克/里根時期以來最具挑戰性的幾年。”但所有這些都沒有嚇到美聯儲承認(或相信)通脹不只是暫時的。
上個月的數據中可以看到，市場人士預計拜登的經濟繁榮將終結，他們很快將不得不重新量入為出。根據世界大型企業聯合會的數據，美國人的購買意愿(6個月后)在3個主要消費類別上都出現了下降：住房、汽車和主要家用電器。
降幅如此之大，這是家電購買意愿有記錄以來的最大單月降幅。
住房購買意愿同樣大跌……
這證實了我們之前提到的，即購房者信心崩潰(由于創紀錄的房價)和建筑商信心飆升(也由于創紀錄的房價)之間的背離創下了紀錄。
就在上周五7月16日，又得到了最新的證據：6月份的密歇根大學民意調查。事情很快就變得糟糕起來，因為不僅所有的情緒指標都沒有改善，且與上個月的“好消息”截然相反的是（當時初步數據顯示，通脹預期略有下降），周五的報告顯示，一年期通貨膨脹預期出人意料地從4.3%上升到4.8%，超過了5月份的高點，創下了2008年6月以來的最高水平(證實了紐約聯儲對消費者預期的調查，這絕不是暫時的)，5-10年的通脹預期也從2.8%上升到2.9%，給任何“暫時性”的論點潑了一盆冷水。
但我們發現更令人擔憂的是首席經濟學家Richard Curtin所說的，“與創造就業機會相比，遏制和扭轉不斷加速的通貨膨脹率現在已成為首要問題。”正如Curtin補充說的那樣，“通貨膨脹給生活水平帶來了更大的壓力，特別是對中低收入家庭，并導致了大額可自由支配消費的推遲，尤其是對高收入家庭。”
情況變得更糟，因為正如密歇根大學調查的主管接下來指出的那樣，“消費者對住房、汽車和家用耐用品價格上漲的抱怨達到了歷史最高水平。”
這也可以在下面的圖表中看到，由于房屋、耐用品和汽車價格高企，全面顯示了“糟糕的購買狀況”。換句話說，由于價格飆升，美國正在進行一場買家罷工！
令人欣慰的是，到目前為止，數萬億美元刺激計劃帶來的過剩儲蓄已經成功地抵消了這一迫在眉睫的威脅。正如Curtin所說，“購買率受益于積累儲蓄和儲備基金的創紀錄增長”，但他也承認，“一個關鍵問題是，消費者是否會發現，將儲蓄的很大一部分作為預防性對沖，還是將儲蓄的很大一部分用于避免通脹侵蝕，并從市場價格上漲之前提前購買中受益，會有更大的價值。”
然而，如果通貨膨脹不是暫時的，到2022年初就會被全面的滯脹所取代。Curtin在這里承認了這一點：“如果通脹的‘暫時性’飆升延續到2022年，這種預防性沖動將很快消退。”與此同時，“由財政刺激推動的消費支出復蘇可能會加劇通脹”，而“小的政策舉措現在可能對終結通脹心理產生重大影響”。
如果當前這輪Delta變異毒株引發的疫情形勢惡化，沖擊經濟復蘇，對于拜登政府來說意味著另一輪財政刺激，那么可能會產生負面的后果。
目前情況會變得更糟：正如Curtin承認的那樣，這一次可能確實有所不同，因為“自1990年以來，每一次可比的短期通脹預期上升，最終都被低得多的長期通脹預期所抵消”，這是我們在本輪周期中從未見過的。這是因為“導致最近通脹飆升的因素是獨一無二的。未來幾個月不斷上升的通脹可能會讓消費者相信，他們低估了通脹最終的上升幅度，從而促使他們修正通脹的上升幅度和持續時間。”
換句話說，如果美聯儲錯誤地認為通脹是“暫時的”，那么美國經濟將遭遇一場非常痛苦的硬著陸。不僅如此，美聯儲“可信度”的最后一絲痕跡也將被抹去。
此外，對于那些認為工資上漲可能是永久性的人，目前也有一些壞消息：雇主們很清楚，延長的失業救濟金將在9月份結束，屆時數百萬目前失業的工人將涌入勞動力市場，導致工資大幅下降，這也是為什么大多數潛在雇主不提高基本工資，而是提供一次性獎金——顧名思義，這是一次性的。至于更高的工資壓力，等到10月份一切發生逆轉，山姆大叔（美國政府）在薪酬方面不再是美國私營部門的競爭對手，工資水平也會大幅下降。
這對經濟意味著什么？即所有那些已經習慣了大量需求并將價格大幅推高或不那么大幅推高的生產商和零售商，將面臨一個嚴峻的選擇：要么將價格直接拉回低位，要么減少商品和服務的銷售。否則，就等著下次救助吧。
有一件事是肯定的：6個月后——如果今天飆升的通脹沒有消退的話——美國經濟將變得更加丑陋。