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美媒:美債收益率暴動,終于引起美聯儲決策者的注意!策略師:美聯儲的決心引發一個大問題

發布 2021-3-4 下午08:58
美媒:美債收益率暴動,終于引起美聯儲決策者的注意!策略師:美聯儲的決心引發一個大問題

FX168財經報社(香港)訊 Marketwatch報道指出,近期債券收益率的飆升終于引起了美聯政策制定者的注意。理事布雷納德周二表示,“上周的一些國債波動以及其速度引起了我的注意。”舊金山聯儲戴利說,美聯儲可能改變債券購買的期限,甚至像以前那樣,在所謂的“扭轉”中出售短期證券,購買長期政府債券。

研究服務機構TS Lombard的首席美國經濟學家和全球宏觀經濟董事總經理Steven Blitz說,美聯儲通過量化寬松政策維持低利率的決心引發了另一個問題。在經濟加速增長之際,商業銀行的貸款增長卻在放緩。

美聯儲最近公布的每周數據顯示,除去抵押貸款(銀行的資產負債表上沒有抵押貸款),商業銀行的貸款同比增長約5%。這一比例低于去年4月份高達10%的水平。

Blitz說,美聯儲為了管理收益率而持有美國國債并不會造成通脹,因為這要求美聯儲持有商業銀行資產。商業銀行對此并不介意,因為美聯儲會為本質上無風險的交易支付利息。美聯儲目前持有16%的商業銀行資產,高于2019年的6%。

這種做法提醒人們,美聯儲不可能永遠保護市場免受美國國債融資成本的影響,美國國債的增速快于名義GDP。目前,美國經濟增長受到低于均衡利率的提振,但更高的準備金和更廣泛的資本約束意味著,銀行無法完全幫助其它銀行通過低利率下的放貸來推動增長。

報道還指出,非但沒有預測到通貨膨脹會激增,Blitz表示,核心個人消費支出價格指數在第四季度僅增長1.3%,明年增長1.7%。Blitz表示,可能的1400美元的刺激支票和COVID-19疫苗接種將提振經濟,但到第四季度,年化增長率將降至相對溫和的4.5%,明年將放緩至2.8%。

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