FX168財經報社(香港)訊 本周美債收益率持續攀升，周四曾躍升至1.614%，這一走勢令全球市場動蕩不安，美股納指本周表現為10月以來最差。
由于全球疫苗接種速度加快，以及對全球增長改善的樂觀情緒，支撐了通脹將上升的押注，公債收益率飆升。這也導致投資者消化的收緊貨幣政策時間早于美聯儲和其他央行暗示的時間線。
市場預期，美國經濟狀況改善速度將促使美聯儲比預期更早收緊政策，美聯儲或會在2022年年底提前加息，此前這一預期為2023年年底。
美聯儲將以多快的速度采取行動？這是債券市場上蔓延到其他地方的所有焦慮背后的問題。
在短暫反彈之后，美國股市周五再次走低；美國5年期國債收益率在跌至0.73%之后，小幅回升0.80%。
美國銀行美國利率策略師Ralph Axel表示：“我認為，整個市場在某種程度上是在摸索經濟的實際走向，以及美聯儲將采取什么行動。我們首先看到的是，美聯儲在2023年3月之前不會加息。”
Axel表示，預計美聯儲仍將非常緩慢地取消目前的政策。在加息之前，美聯儲將首先縮減購債規模。美國銀行預計，美聯儲官員將在今年晚些時候討論縮減每月1200億美元的債券購買規模，但將在明年某個時候開始縮減購買規模。
以下是美聯儲在金融危機后的時間表：
縮減恐慌(2013年5月)
正式宣布退出(2013年6月)
縮減開始(2013年12月)
結束量化寬松（2014年10月）
首次加息(2015年12月)
宣布資產負債表正常化(2017年6月)
資產負債表正常化開始(2017年10月)
蒙特利爾銀行強調，市場越來越認為，這一次美聯儲將更快地縮減購債規模，并向加息過渡：
問題在于，從“縮減恐慌”到正式結束量化寬松的時間間隔是17個月，然后又過了14個月才開始實施。
市場目前的定價實際上是，美聯儲將在6個月后結束縮減購債計劃，再在6個月后開始首次加息——或者是某種組合，將導致上一個周期用了31個月的過渡期縮短為一年。
當然，這種情況有可能發生——但這將意味著，美聯儲對圍繞通脹前景的風險平衡的解讀已經發生了巨大變化。
相反的觀點可能是，大流行引發的衰退不同于金融危機，而美國的財政應對措施已經顯著增強，未來可能還會新增近5萬億美元。