FX168財經報社(香港)訊 過去幾天里，美聯儲官員一直在談論縮減購債規模。最可能的結果是美國國債收益率曲線變陡。
美聯儲的埃文斯、卡普蘭和博斯蒂克都對2021年底縮減購債規模持開放態度。不過，克拉里達和梅斯特表示，今年不太可能削減購債，巴爾金沒有參與討論。
布拉德周二說，他們還沒有接近縮減購債規模，羅森格倫說，離有關購買債券的辯論還有一段時間。
所以，關于是否削減購債的觀點，各方不一。
然而。摩根大通(JP Morgan)分析師預計，美聯儲將在12月縮減購債規模，從某種程度上看，這可能與2013年和2014年制定的縮減購債規模的模式類似。
可以參考下當時的情況：
第一步：在2013年12月縮減購債計劃的前一年(與現在所處的情境類似)，收益率曲線急劇變陡。長期國債收益率上漲近100個基點，3年期國債收益率漲幅不足5個基點。
第二步：從2013年12月到2015年12月首次加息，收益率曲線急劇趨平，3年期收益率上升超過60個基點，10年期收益率下降約60個基點。
目前的隔夜指數掉期定價美聯儲將在2023年12月左右首次升息，并在2021年12月縮減。因此，美國10年期國債收益率可能還有進一步上升的空間，這可能有助于美元指數最近的回調，如果得到更多的縮減購債指引。
上周美聯儲公布會議紀要，美聯儲官員認為，在最終決定縮減債券購買規模時，將盡其所能緩和由此帶來的短期沖擊。
聯邦公開市場委員會（FOMC）在上一次會議中將基準短期利率維持在接近零的水平。不過，市場關注的焦點是圍繞美聯儲資產購買計劃的討論。當時美聯儲在政策聲明中承諾，每月至少購買1200億美元的美國國債和抵押貸款支持證券，直到在實現通脹和就業目標方面取得“實質性的進一步進展”。
許多與會者指出，美聯儲應在可能改變購買步伐之前，盡早“清楚地”告訴市場其對進展的評估。一旦達到“進一步取得實質性進展”的門檻，資產購買速度逐步減少將是“漸進的”。2013年美聯儲計劃削減資產購買時，引發了市場上的“削減恐慌”（Taper Tantrum），美聯儲希望這次避免這種情況。
另外，本交易日（1月14日），交易員將重點關注美聯儲主席鮑威爾的講話，有關最終縮表的暗示可能推動美債收益率再次上漲。
校對：冷靜