智通財經APP獲悉，小摩發布研究報告稱，維持中國電信(00728)“增持”評級，調高2021-22年盈利預測15%，以反映近期勢頭強勁及管理層指引好過預期，目標價由4.5港元升11.1%至5港元。
報告中稱，管理層預期，未來兩至叁年收入及純利將有雙位數增長，資本開支與銷售比率將降至20%以下，而淨利潤及股本回報率最少達至平穩。該行估計基于新的派息政策，公司股息率將達7%，估值僅相當于預測市賬率0.5倍，相信其被市場嚴重低估，僅及其即將上市A股(601728.SH)的一半。
該行稱，公司A股定價每股4.53元人民幣(下同)，籌最少470億元並引入20名戰投，如華爲、深信服(300454.SZ)及B站(09626)等，留意到公司近期對投資者更友善，並將今年派息比率提升至60%或更高，到2023年相關比率將升至70%或以上，反映今年股息率將達7%，水平吸引。
報告提到，公司在流動服務方面次季收入同比升8.3%，升幅與首季類似，而流動用戶同比增5.5%，ARPU也同比升2.5%，期內5G滲透率達到36%，較去年底的25%有所提升。雖然5G ARPU由去年的66元降至57元，不過主要是因爲其服務擴展至大衆化市場，相信用戶由4G轉向5G對ARPU也有提升作用，管理層預期5G將繼續于未來兩至叁年帶動ARPU表現。
同時，次季公司固網收入增長達9.4%，而産業數字化收入增長則達20%，收入貢獻達25%，公司也調整全年增長指引至逾20%。上半年寬帶收入同比增長8%屬穩固。