週三,摩根大通調整了對OCI NV (OCI:NA)的立場,將該股評級從增持下調至中性,並將目標價從€30.00下調至€26.00。這次修正是在OCI NV最近宣布考慮併購作為未來戰略的一部分之後做出的,摩根大通認為這一舉動可能會阻礙或延遲預期的股東價值釋放。
該公司此前在8月份將OCI NV上調至增持評級,預期已宣布和潛在未來資產出售的收益將在2025年前返還給投資者。這種回報被視為釋放公司各部分價值總和(SOTP)的重要機會。然而,最新的戰略轉變意味著公司可能無法如預期般充分實現這一價值。
根據摩根大通的說法,宣布的資產出售後剩餘的業務是OCI的歐洲氮肥業務。由於結構性成本挑戰,主要是由歐洲較高的能源價格驅動,這個板塊被認為不太具有吸引力。分析師指出,這些因素導致公司前景不太樂觀。
新的目標價€26.00比摩根大通對每股€31.00的SOTP估值有15%的折讓。這一折讓反映了由於公司戰略轉向考慮併購,預期將延遲並可能阻礙全部SOTP價值的實現。
摩根大通的降級和目標價調整表明,隨著公司調整其戰略方向,對OCI NV股票表現的預期更為保守。
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