週五，美銀證券調整了對ASM International NV (ASM:NA)的展望，將目標價從之前的€849下調至€746，但仍然建議買入該股票。這次修正是由於2025年和2026年的盈利預測下調了7-8%。
這一變化歸因於幾個因素：由於英特爾資本支出減少和中國市場相關風險導致的收入預測下降，由於中國貢獻減少導致的毛利率下降，以及由於公司增加研發投資以支持未來增長而導致的運營費用增加。
該公司分析師指出，ASM International修正後的季度訂單估計現為€771 million，略低於證券分析師一致預期的€786 million。儘管目標價下調，美銀證券仍然維持對該公司的買入評級。
分析師強調ASM International在原子層沉積（ALD）和外延技術方面的強勢地位，這些技術對於向全環柵（GAA）晶體管的過渡至關重要，同時該公司在高帶寬記憶體（HBM）板塊的市場份額也有所增加。
新的目標價€746是基於公司預期2025年企業價值對EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）的29倍倍數，高於此前用於2027年估計的26倍倍數。
這一估值處於ASM International歷史範圍的高端，該範圍從12.5倍到31倍不等。分析師指出，這反映了公司的長期增長潛力及其在重大行業發展方面的戰略地位。
InvestingPro洞察
除了美銀證券的分析外，InvestingPro的最新數據為ASM International的財務狀況和市場估值提供了進一步的背景。該公司的市值為30.72 billion美元，反映了其在半導體行業的重要地位。
InvestingPro數據顯示，ASM International的市盈率為50.71，這與InvestingPro提示中指出的"公司正以高盈利倍數交易"相一致。這種高估值倍數表明，儘管分析師下調了盈利預測，投資者對未來增長仍有強烈期望。
有趣的是，雖然美銀證券下調了目標價，但ASM International在過去一年的價格總回報率達到了43.69%。這一強勁回報可能歸因於公司在ALD和外延技術方面的戰略地位，正如分析師報告中強調的那樣。
一個InvestingPro提示指出，ASM International"已連續14年保持股息支付"，這可能對注重收入的投資者具有吸引力。然而，目前0.48%的股息收益率表明，該公司的吸引力可能更多地在於其增長潛力，而不是收入產生能力。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro提供了關於ASM International的13個額外提示，可以更深入地了解公司的財務健康狀況和市場地位。
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