週五，摩根大通將薩爾茨吉特股份公司(Salzgitter AG) (SZG:GR) (OTC: SZGPY)的股票評級從中性下調至減持。該公司還將目標價從之前的15.60歐元下調至11.50歐元。此次調整是由於對這家德國鋼鐵製造商的財務表現和市場估值的擔憂。
此次降級是由於摩根大通認為薩爾茨吉特的股票交易估值不具吸引力，2024年和2025年預估的企業價值與EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）比率分別約為9倍和7倍。這與板塊平均約5倍的水平相比顯得不利。此外，該公司預計股東自由現金流(FCFE)將大幅減少，預計2024年和2025年分別下降60%和50%。
摩根大通預計，由於德國鋼鐵需求明顯疲軟，薩爾茨吉特將繼續面臨挑戰，這預計將對公司2024年和2025年的盈利產生負面影響。該銀行對薩爾茨吉特這兩年的EBITDA預估比Bloomberg當前的共識預期低15%和8%。
摩根大通的分析還表明，管理層通過減少資本支出來緩解自由現金流減少的任何潛在努力，可能對公司的財務健康狀況產生的影響有限。
InvestingPro 洞察
InvestingPro的最新數據與摩根大通對薩爾茨吉特股份公司的謹慎立場一致。該公司的財務指標顯示出一些令人擔憂的趨勢，支持了此次降級。InvestingPro數據顯示，薩爾茨吉特過去十二個月的收入下降了13.23%，最近一個季度下降了10.09%。這與摩根大通觀察到的德國鋼鐵需求疲軟相符。
兩個關鍵的InvestingPro提示與文章的內容特別相關。首先，薩爾茨吉特"正在迅速消耗現金"，這證實了摩根大通對自由現金流大幅減少的預測。其次，該公司"以高盈利倍數交易"，市盈率為37.87，支持了摩根大通認為該股票估值相對於板塊平均水平不具吸引力的觀點。
值得注意的是，InvestingPro還為薩爾茨吉特識別了8個額外的提示，這可能為該公司的財務狀況和市場地位提供進一步的洞察。尋求更全面分析的投資者可能會發現這些額外的提示在評估該股票潛力時很有價值。
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