週四，CFRA將Live Nation Entertainment (NYSE:LYV)的股票評級從持有下調至賣出，並將目標價從98美元上調至100美元。該公司表示，儘管股價自9月低點上漲了22%，但考慮到未來幾個季度公司業績預期將出現季節性疲軟，因此做出了這一決定。
新的目標價是基於CFRA對2025年EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）估計為23億美元，採用11.0倍的遠期總企業價值與EBITDA（TEV/EBITDA）倍數計算得出，這與行業平均水平一致。
CFRA已將Live Nation 2024年的每股盈利（EPS）預估下調0.35美元至1.35美元，同時將2025年的EPS預估上調0.05美元至2.45美元。這一調整反映了預期收入和EBITDA將增長11%-12%。
該公司指出，Live Nation的財務表現在全年中波動較大，其現場音樂會部門受影響最大，因為該部門在夏季高峰期產生最強勁的需求。
在2024年第二季度，Live Nation報告音樂會數量同比增長8%，佔總收入的83%。此外，票務收入增長4%（佔總收入的12%），贊助和廣告收入增長3%（佔總收入的5%）。調整後營業收入的細分顯示，音樂會貢獻38%，票務41%，贊助/廣告31%，企業/其他為-10%。
該公司還對司法部審查Ticketmaster（Live Nation利潤豐厚的票務業務）可能產生的影響表示擔憂。這次審查可能會導致Live Nation被迫分拆票務和音樂會業務。CFRA的報告還指出，Live Nation的總債務與資本比率為83.8%，總債務為62億美元。
在其他近期新聞中，Live Nation Entertainment經歷了一系列財務調整和分析師評級。Guggenheim維持買入評級，目標價為130美元，由於第三季度體育場觀眾人數大幅下降，該公司調整了其財務模型。該公司將第三季度收入設定為78.6億美元，調整後營業收入（AOI）為8.99億美元。同時，Macquarie將Live Nation的目標價上調至130美元，理由是Austin City Limits音樂節高端產品的成功。
Live Nation目前正與美國司法部和39個州進行反壟斷訴訟，試圖駁回州損害賠償與消費者費用無關的說法。Benchmark在Oasis宣布重大美國巡演後，維持Live Nation股票的持有評級，目標價未變。Oppenheimer將Live Nation的目標價從110美元調整至120美元，基於對Live Nation的Venue Nation項目的積極展望，維持優於大市評級。
美國銀行證券以買入評級和125美元的目標價開始對Live Nation的報導，認為它在現場娛樂板塊是一個引人注目的增長機會。
InvestingPro洞察
最近的InvestingPro數據為CFRA對Live Nation Entertainment (NYSE:LYV)的降級提供了背景。該公司78.06的市盈率（根據2024年第二季度最近十二個月調整）支持CFRA的觀點，即考慮到最近22%的價格上漲，該股票可能被高估。一條InvestingPro提示進一步強調了這一高估值，指出LYV"以高盈利倍數交易"。
儘管CFRA對季節性疲軟表示擔憂，但Live Nation的財務數據顯示了一些積極趨勢。該公司過去十二個月的收入增長為24.02%，EBITDA增長為27.96%，表現強勁。然而，24.14%的毛利率與另一條InvestingPro提示一致，即LYV"毛利率較低"，這可能是CFRA持謹慎態度的一個因素。
該股票最近表現強勁，過去一個月回報率為17.18%，過去三個月回報率為19.2%。這種強勢反映在一條InvestingPro提示中，指出LYV"交易價格接近52週高點"。然而，投資者應該注意到另一條提示表明"RSI指標顯示股票處於超買區域"，這可能支持CFRA決定降級該股票。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為Live Nation Entertainment提供了13條額外提示，為公司的財務健康和市場地位提供了更廣泛的視角。
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