德意志銀行將育碧娛樂公司（Ubisoft Entertainment SA）（UBI: FP）（OTC: UBSFY）的股票評級從"買入"下調至"持有"。
此次調整伴隨著目標價的大幅下調，從之前的24.00歐元降至15.00歐元。公司已將截至2025年3月的財年淨預訂目標調整為19.5億歐元，同比下降16%，這與先前預期的強勁增長形成鮮明對比。
育碧的盈利預測也進行了修正，預計非國際財務報告準則（non-IFRS）息稅前利潤（EBIT）將達到收支平衡，這與先前略高於4億歐元的估計有顯著差異。自由現金流（FCF）預測已調整為零，偏離了先前預期的正向FCF。
此次下調幅度大於預期，原因是電子遊戲《Star Wars Outlaws》的銷售表現低於預期。此外，《Assassin's Creed Shadows》的發布延遲三個月至2月15日，也導致了估計的修正，因為這將大量收入推遲到2026財年。
雖然市場在很大程度上預期會有修正——從《Outlaws》發布以來股價下跌30%可見一斑——但《Assassin's Creed Shadows》的延遲更加劇了失望情緒。
育碧表示，雖然《Assassin's Creed Shadows》的功能已經完整，但仍需要短暫延遲以進一步打磨遊戲。這一決定受到了《Outlaws》發布經驗的影響。
由於發布時間不佳以及可能需要進一步延遲以應對負面反饋的風險，《Assassin's Creed Shadows》的銷售預測被下調。該遊戲在發布後12個月內的預計銷量單位從800萬調整為700萬。
在其他近期新聞中，由於公司內部最新發展，育碧娛樂公司受到多家分析機構的評級調整。BMO Capital Markets將育碧的目標價從22.00歐元下調至20.00歐元，同時維持"優於大市"評級。
此次調整是在育碧宣布下調第二財季和2025財年財務指引後做出的，受《Star Wars Outlaws》初期表現和《Assassin's Creed Shadows》發布延遲的影響。
TD Cowen維持育碧的"持有"評級，但將股票目標價從27.00歐元下調至23.00歐元，原因是兩款重要手機遊戲的發布推遲至2026財年。Exane BNP Paribas將育碧股票評級從"優於大市"下調至"中性"，新目標價為14.50歐元，原因是AAA級遊戲和免費遊戲表現不佳。
InvestingPro 洞察
鑑於育碧娛樂公司最近的評級下調和預測調整，InvestingPro的實時數據提供了額外的背景信息。公司市值為13.8億美元，市盈率（P/E）顯著偏低，為7.4，相對於其盈利而言，公司估值似乎較為保守。截至2024年第四季度的過去十二個月調整後市盈率為9.14，表明估值略有上升。儘管遇到挫折，育碧的毛利率仍然高達91.13%，顯示其運營具有強勁的基本盈利能力。
InvestingPro 提示指出，該股票目前交易價格接近52週低點，根據相對強弱指數（RSI）被認為處於超賣區域，這可能會引起逆勢投資者或尋找潛在反轉機會的投資者的興趣。此外，估值暗示了強勁的自由現金流收益率，這可能對價值投資者具有吸引力。對於那些希望深入了解育碧財務健康狀況和未來前景的投資者，InvestingPro提供了全面的附加提示列表，目前包含14條洞察，可在https://hk.investing.com/pro/UBSFY找到。
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