週二，BofA Securities調整了對Union Pacific (NYSE:UNP)的展望，將目標價從273美元下調至270美元，但仍建議該股為買入。這一調整是在Union Pacific第三季度業績公布後做出的，其中貨運量增長為5.1%，略高於預期的4.7%。
迄今為止，本季度國際聯運量同比大幅增長27%，超過了國內聯運量的溫和個位數增長。這使得聯運貨運量較去年同期總體增長14%。
儘管有所增長，但由於國際聯運收益率較低（比平均水平低30-40%左右），預計每車廂收入將會下降。
在Union Pacific最近的分析師日活動中，首席財務官Jen Hamann強調了國際和國內聯運收益率的差異。國際收益率約為每車廂1,200美元，而國內約為1,600美元，預計這種組合將導致聯運每車廂收入同比下降近6%，降至估計的1,375美元。
由於預期國際聯運的利潤貢獻較低，未來幾年的每股收益(EPS)估計略有修正。BofA Securities將Union Pacific 2024年第三季度的EPS預測從2.80美元下調2%至2.75美元，2024年和2025年的預測分別從11.15美元和12.40美元下調1%至11.05美元和12.25美元。
在其他近期新聞中，Union Pacific舉行了自2021年以來的首次投資者日活動，概述了其財務目標，並強調了對安全、服務和卓越運營的承諾。該公司的目標是實現3年每股收益(EPS)複合年增長率(CAGR)在高個位數到低雙位數之間。
預計這一增長將由收入（不包括燃料附加費）以快於貨運量（不包括煤炭）的速度增長來驅動。Union Pacific預計，未來三年其貨運量將超過市場增長。
BofA Securities和BMO Capital調整了Union Pacific股票的目標價，同時分別維持買入和優於大市評級。TD Cowen和Stifel也維持買入評級，反映了對公司增長策略的信心。
然而，Jefferies重申了對Union Pacific股票的持有評級，暗示儘管Union Pacific擁有強大的管理團隊和財務狀況，但進一步的改善可能是漸進的。
Union Pacific目前面臨阻礙聯邦安全審計的指控，並對Canadian National Railway和Canadian Pacific Kansas City可能鎖定約10,000名加拿大工會工人對美國和加拿大經濟的潛在影響表示擔憂。這些是可能影響Union Pacific運營和聲譽的最新發展。
InvestingPro洞察
Union Pacific (NYSE:UNP)在面對行業挑戰時繼續展現財務韌性和戰略實力。公司市值為1,486.4億美元，市盈率為22.9，反映了投資者的信心，截至2023年第一季度的過去十二個月內，公司的毛利率達到了令人印象深刻的54.68%。這種利潤率優勢表明了公司在地面運輸行業中高效的運營和定價能力，與BofA Securities報告中強調的聯運貨運量增長相一致。
在文章背景下特別相關的一個InvestingPro提示是Union Pacific的股息增長歷史，該公司已連續17年提高股息，並連續54年保持派息。這種一致性證明了公司對股東回報和財務穩定性的承諾。此外，公司適度的債務水平有助於其保持穩健的財務狀況，使其能夠有效應對競爭激烈的市場環境。
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