週一,Citi將MTU Aero Engines AG的股票評級從"中性"下調至"賣出"。該公司在XETRA上的股票代碼為MTX:GR,場外交易代碼為MTUAY。然而,Citi將該股票的目標價從之前的€228上調至€250。
這一決定是在基於貼現現金流(DCF)分析和預期預測期後現金轉換率改善的基礎上做出的。
Citi的評估表明,MTU Aero Engines是商用航空航天股票中首個從Covid-19影響中完全恢復的公司。該公司預計,MTU從2024年到2029年將經歷更為正常化的利潤增長,複合年增長率(CAGR)約為8%。
這一增長預測與其同業形成對比,其他公司仍處於復甦階段,預計將看到更高的增長率,發動機同業為12-14%,Airbus約為20%。
這次降級反映了Citi的觀點,即MTU Aero Engines的企業價值與息稅前利潤(EV/EBIT)倍數應低於其同業。這是由於MTU預期的現金轉換率較低。該公司的DCF估值顯示,MTU股票的公允價值應為其2024年預計EV/EBIT的15.4倍。
Citi的分析得出結論,儘管MTU Aero Engines已從疫情引發的低迷中恢復,但市場已經考慮了其復甦。這一觀點導致MTU Aero Engines的EV/EBIT倍數較低,因為該公司的利潤增長將趨於正常化,而其同業在復甦期間預計仍將受益於更高的增長率。
InvestingPro洞察
InvestingPro最近的數據為Citi對MTU Aero Engines AG (MTUAY)的分析提供了額外的背景。儘管經歷了充滿挑戰的時期,MTUAY表現出了韌性,年初至今的價格總回報率達到67.66%。分析師認可了這一表現,4位分析師上調了對即將到來的期間的盈利預期,表明他們對公司超越預期的能力有信心。此外,該公司有回報股東的歷史,連續19年保持派息,並在過去3年提高了股息。
雖然該公司的交易價格接近52週高點,目前為該峰值的99.34%,但投資者應注意MTUAY的毛利率和營業收入為負,這可能是一個值得關注的問題。該公司的市盈率為負值-204.07,表明它可能被高估或投資者預期高增長。然而,預期的銷售增長和今年盈利的預測與Citi對MTU Aero Engines AG正常化利潤增長的預測一致。
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