週一，Barclays 將電信投資公司 Zegona Communications (ZEG:LN) 的目標價從之前的 3.50 英鎊上調至 6.00 英鎊。該公司繼續對 Zegona 股票保持增持評級。
此次調整是基於 Zegona 與 MasOrange 和 TEF 達成的協議，這些協議可能將其 Coax 資產整合到 Fibre NetCo 業務中，預計通過股權出售和股息再融資產生 18 億至 23 億歐元的自由現金流（FCF）。
根據 Barclays 的分析，這些交易可能會使 Zegona 的運營支出每年增加約 2 億歐元。然而，持續的電纜成本減少應能緩解整體影響，使淨影響接近每年 1 億歐元。
Zegona 目前每年產生 2 億至 2.5 億歐元的批發光纖成本，預計新的 TEF 交易將每年節省約 3000 萬歐元。該公司還有望從人員重組相關的成本節約中受益，估計每年可節省約 7000 万歐元，一次性成本為 1 億歐元。
分析師指出，這些戰略舉措可能會大幅降低 Zegona 的網絡資本支出。對於 2025 年，Barclays 現在預計資本支出將約為銷售額的 17%，或按 Vodafone 報告基準計算約為 10%。
這一預測與最近 Sunrise 資本市場日的見解一致，該市場日討論了在運營支出和資本支出方面從有線電視向光纖批發業務過渡的財務動態。
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