Evercore ISI 在 Adobe 公布超出預期的第三季度業績後，維持其對 Adobe 股票的優於大盤評級，目標價保持在 650.00 美元不變。
Adobe 第三季度的數字媒體淨新年度經常性收入(DM NNARR)約為 5.04 億美元，比指引高出約 4500 萬美元，顯示出顯著的超預期表現。
Adobe 第三季度業績展現了強勁的收入增長和每股盈利，均超出預期。作為關鍵績效指標的數字媒體部門 NNARR，其超出公司預測的表現尤其令人印象深刻。
儘管業績強勁，但 Adobe 對第四季度的預測比預期更為保守，第四季度 DM NNARR 指引比市場預期低約 2000 萬美元。
分析指出了導致第四季度預測較低的幾個因素。值得注意的是，Creative Cloud NNARR 在第三季度同比增長，預計下一季度將延續這一增長趨勢。
公司還強調，對 Firefly 和 Express 等新產品的初步反應積極。然而，Document Cloud 收入季節性的變化，三筆重大交易在第三季度而非第四季度完成，影響了指引。
此外，影響第四季度展望的還有外匯(FX)假設與早期預測不一致，影響了收入指引。
另外，網絡星期一今年落在財年第一季度而非第四季度，預計將產生重大影響，可能代表約 1500-2000 萬美元的年度經常性收入(ARR)。
儘管第四季度指引謹慎，Evercore ISI 認為市場盤後反應可能過度。該公司認為，考慮到 Adobe 傳統上保守的指引，Adobe 仍有望接近財年 20 億美元的 DM NNARR。
此外，儘管沒有網絡星期一的影響，Creative Cloud 在第四季度的 NN ARR 預計仍將同比增長，這加強了對 Adobe 表現的信心。即將舉行的 MAX 活動也被視為 Adobe 澄清指引並強調其新一代 AI 產品進展的機會。
InvestingPro 洞察
Adobe 最近的第三季度業績不僅顯示了關鍵指標的強勁表現，根據最新的 InvestingPro 數據，這也反映在公司的財務健康狀況上。公司擁有 2600.8 億美元的巨大市值，凸顯了其在軟件行業的重要地位。截至 2024 財年第三季度的過去十二個月，Adobe 的毛利率高達 88.66%，表明其運營效率高且定價能力強。此外，Adobe 在同期的收入增長為 10.91%，顯示出持續增加銷售的能力。
InvestingPro 提示強調了 Adobe 令人印象深刻的毛利率，這與第三季度報告的強勁收入增長相符。此外，Adobe 股票在過去三個月的價格總回報率為 27.86%，反映了投資者對公司業績和未來前景的信心。雖然公司的市盈率為 52.13，交易價格較高，但這可能反映了市場對 Adobe 持續增長和創新的高度期望，特別是考慮到其新的生成式 AI 產品。
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