週四，Morgan Stanley 維持對 Unity Software (NYSE:U) 的 Equalweight 評級和 22.00 美元的目標價。該公司強調 Unity 取消了原計劃的 Runtime Fee，並為其遊戲引擎訂閱服務引入了新的定價策略。
Unity Software 宣布，取代 Runtime Fee 的是，從 2025 年 1 月 1 日起，對其最大客戶實施 25% 的價格上漲，對較小客戶則上漲 8%。這些調整將在客戶合約續簽時生效，即使他們不升級到 Unity 6 也會適用。
放棄 Runtime Fee 而選擇直接提價的決定是在與主要客戶進行廣泛協商後做出的。Morgan Stanley 對此持積極態度，認為這反映了 Unity 新管理團隊致力於建立一個與客戶利益一致的可持續商業模式。該公司預計，修訂後的定價可能會導致 Unity 在 2026 年的 EBITDA 增加 5%。
Morgan Stanley 還預計 Unity 將對其 Create Solutions 定價實施年度增長。這一預期基於公司最近的定價策略變化及其與客戶的持續討論。該公司認為，這種方法將有助於 Unity 在未來幾年實現財務增長和穩定。
此外，Morgan Stanley 的分析師表示，取消 Runtime Fee 和新的訂閱定價可能為 Unity 更有效地將其他產品貨幣化鋪平道路。該公司認為這是 Unity 增強整體收入流並鞏固市場地位的機會。
Unity Software 更新後的定價模式將於 2025 年 1 月 1 日生效，並將適用於所有客戶，標誌著公司在遊戲引擎服務貨幣化方面的重大轉變。
InvestingPro 洞察
Unity Software 的戰略性定價調整引起了分析師和投資者的關注。根據 InvestingPro 的實時數據，Unity Software 目前的市值為 75.6 億美元，截至 2024 年第二季度的過去十二個月收入增長為 14.13%。然而，這一增長與 2024 年第二季度 15.79% 的季度收入下降形成對比，表明其財務表現喜憂參半。該公司的毛利率保持在 68.36% 的強勁水平，反映了其在面臨更廣泛挑戰的情況下仍能保持核心業務盈利能力。
InvestingPro 提示表明，儘管 Unity 在過去十二個月內未能盈利，但分析師預測公司今年將轉虧為盈。這與 Morgan Stanley 對 Unity 在定價策略更新後的未來 EBITDA 的積極展望相一致。此外，Unity 的流動資產超過其短期債務，這對財務穩定性和運營靈活性來說是個好兆頭。對於考慮投資 Unity 股票的投資者來說，值得注意的是，雖然過去一年股價大幅下跌，但最近一個月有強勁回報，表明投資者情緒可能正在轉變。
對於那些尋求更深入分析的人來說，在 https://hk.investing.com/pro/U 上有更多 InvestingPro 提示可用，這些提示為 Unity Software 的財務健康和股票表現提供了進一步的指導。
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