周五（1月10日），CBOT穀物期貨市場在多重因素的作用下呈現複雜走勢，市場交易者對即將發佈的美國農業部（USDA）報告保持高度關注。以下是對小麥、大豆、豆油、豆粕和玉米期貨市場的詳細分析，以及對未來市場走向的展望。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2025年1月9日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
具體變動數據見圖表。
全球穀物、油籽和食用油出口市場招標、採購概況：
小麥市場：國際採購支撐有限
CBOT小麥期貨受美元走強影響繼續承壓，3月合約下跌2-1/4美分，收于每蒲式耳5.34美元。國際需求方面，雖然中國台灣和約旦近期發佈的小麥採購招標為市場帶來一定支撐，但整體影響有限。與此同時，美國國內硬紅冬小麥的基差報價平穩至略微走低，市場交易平淡。
展望未來，市場關注的焦點是USDA即將公布的冬小麥播種面積及庫存數據。分析人士普遍預期庫存數據將上調，這可能對價格形成進一步壓力。此外，美元的強勢可能繼續削弱美國小麥在國際市場的競爭力。
大豆市場：出口競爭與基金持倉主導走勢
CBOT大豆期貨3月合約小幅上漲4-1/2美分，收于每蒲式耳9.99美元。美國大豆出口競爭力不及巴西，尤其是在亞洲市場，這為價格反彈帶來壓力。根據市場預期，USDA報告可能調高全球大豆庫存預測，同時上調巴西的大豆產量至創紀錄的1.7028億噸。
從持倉角度看，基金在最新交易日增加了大豆投機性凈多頭，但過去五個交易日總體呈現凈空頭增加趨勢，顯示市場情緒仍存在不確定性。未來，南美天氣將成為關鍵變量，尤其是巴西南部和阿根廷的降雨狀況將直接影響市場預期。
豆油市場：基差穩中有升
豆油市場3月合約小幅上漲，CIF基差報價維持穩健，而FOB出口升水價格較前一日上調3美分，至每蒲式耳98美分。儘管美元走強對出口形成一定製約，但基金凈多頭持倉的增加表明市場對豆油需求的信心有所恢復。
未來，豆油價格可能繼續受到全球需求增長預期的支撐，但需警惕美元匯率和其他競爭性植物油市場的波動對價格的潛在影響。
豆粕市場：需求疲軟制約反彈
豆粕期貨價格在最新交易日下跌1.50美元，收于每短噸299.30美元。出口需求疲軟導致基差報價維持不變，同時FOB價格有所回落。交易商普遍在等待USDA供應和需求報告，以及特朗普新一屆政府的貿易政策方向。
短期內，市場可能維持盤整態勢。基金持倉數據顯示豆粕凈空頭持倉增加，表明投資者對未來價格上漲的信心不足。
玉米市場：出口預期與基金持倉提供支撐
玉米期貨3月合約上漲2美分，收于每蒲式耳4.56美元。出口需求預期穩定，根據市場調查，USDA可能下調美國玉米庫存至16.75億蒲式耳，同時韓國近期的採購活動也對市場形成支撐。值得注意的是，大宗商品基金近期增加了玉米的凈多頭持倉，這在一定程度上反映出市場對玉米價格的積極預期。
未來走勢將主要取決於USDA報告是否符合市場預期，以及南美天氣是否能緩解目前的乾旱狀況。如果出口銷售數據繼續保持強勁，玉米價格有望進一步上漲。
未來展望
整體來看，CBOT穀物市場在多重因素的影響下表現分化。美元走強、國際採購動態和基金持倉變化共同主導了近期市場走勢。USDA即將公布的重要數據報告將成為短期內市場波動的核心驅動因素。
在未來幾個交易日內，市場可能繼續以震蕩為主，投資者需密切關注南美天氣和國際採購動態。此外，特朗普關稅政策的進一步明確也將成為潛在變量，影響市場對美國農產品的需求預期。
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