預計2025年原油價格將面臨不利因素，分析師們普遍預測，由於非歐佩克+國家的產量上升和需求增長不溫不火，市場將出現熊市。儘管大多數預測都一致認為市場供應充足，但下行風險的程度各不相同。一些分析師預計布倫特原油將穩定在每桶70美元的低位，而另一些分析師則警告稱，如果經濟狀況明顯惡化，油價可能會跌至每桶50美元以下。
荷蘭國際集團和IEA認為OPEC+減產推遲影響有限
去年12月，OPEC+決定將每日減產220萬桶的計劃推遲到2025年4月，此舉可能會抑制供應增長。儘管如此，荷蘭國際集團策略師Warren Patterson和Ewa Manthey認為，由美國、巴西和圭亞那推動的非歐佩克+供應將保持市場過剩。國際能源署預測，即使歐佩克+在2025年保持目前的產量水平，仍有95萬桶/天的供應過剩。如果減產在4月開始解除，盈餘可能升至140萬桶/日。
包括荷蘭國際集團（ING）和國際能源署（IEA）在內的多數分析師預計，明年布蘭特原油均價將在每桶74美元左右，反映出對每日110萬桶需求增長無法完全抵消產量增長的看法。美國能源信息署（EIA）同樣預測，原油年平均價格為74美元，隨着庫存增加，到第四季度將跌至72美元。
OPIS和Zacks警告油價可能跌破50美元
儘管市場普遍傾向於看跌前景，但一些分析師預計，在特定條件下，但一些分析人士預見到在特定條件下油價會出現更劇烈的下跌。OPIS全球能源分析主管湯姆?克洛扎（Tom Kloza）警告稱，如果出現「完美風暴」，油價可能暴跌至每桶50美元以下。這可能包括全球經濟急劇放緩，貿易緊張局勢升級，以及美國產出增加。Kloza強調歐佩克的閑置產能是一個風險因素，將其描述為可能釋放額外供應的「壓縮彈簧」。
同樣，Zacks Investment的布萊恩·莫桑（Brian Mulberry）認為，主要經濟體的突然經濟收縮可能會嚴重削弱需求，將油價推低至50美元以下。他認為歐佩克的產能和美國頁岩油增長的可能性是複合因素。然而，Mulberry強調，這是一種下行風險情景，並非核心預測。
路透調查顯示，布倫特原油2025年將穩定在74美元左右
相比之下，投資銀行的前景則更為謹慎。路透對41位分析師的調查顯示，2025年布倫特原油均價為每桶74.53美元，反映出市場預期需求溫和且供應穩定增長將抑制油價。盛寶銀行（Saxo Bank）指出，中國的刺激措施是一個潛在的穩定因素，但分析師警告稱，美中貿易緊張局勢可能會抵消這些收益。
交易員的關鍵要點
雖然多數分析師預計市場將出現熊市，但下行風險的程度各不相同。2025年的基本情況表明，布倫特原油交易價格在70美元/桶的低位，但交易員應對可能引發更大幅度下跌的經濟和地緣政治發展保持警惕。
